Xcel Energy (NASDAQ:XEL) Parece Estar Usando Mucha Deuda

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que Xcel Energy Inc.(NASDAQ:XEL) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

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¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio difícil. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar cuánta deuda utiliza una empresa es examinar conjuntamente su tesorería y su deuda.

¿Cuál es la deuda neta de Xcel Energy?

Como puede ver a continuación, a finales de marzo de 2025, Xcel Energy tenía 31.200 millones de dólares de deuda, frente a los 27.400 millones de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Sin embargo, cuenta con 1.140 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una deuda neta de unos 30.100 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Xcel Energy

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Xcel Energy tenía pasivos por valor de 6.740 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 46.200 millones de dólares con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, disponía de 1.140 millones de dólares en efectivo y de 2.340 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa supera en 49.500 millones de dólares la suma del efectivo y los créditos a corto plazo.

Dado que este déficit es superior a la enorme capitalización bursátil de la empresa, de 39.100 millones de dólares, creemos que los accionistas deberían vigilar los niveles de deuda de Xcel Energy, como un padre que ve a su hijo montar en bicicleta por primera vez. Hipotéticamente, si la empresa se viera obligada a reducir su pasivo mediante una ampliación de capital al precio actual de las acciones, se necesitaría una dilución extremadamente fuerte.

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Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Los accionistas de Xcel Energy se enfrentan al doble problema de una elevada deuda neta en relación con el EBITDA (5,6) y una cobertura de intereses bastante débil, ya que el EBIT es sólo 1,9 veces el gasto por intereses. Esto significa que consideraríamos que tiene una fuerte carga de deuda. Otra preocupación para los inversores podría ser que el EBIT de Xcel Energy cayó un 12% en el último año. Si las cosas siguen así, gestionar la deuda será tan fácil como meter a un gato doméstico enfadado en su caja de viaje. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Xcel Energy para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. Durante los tres últimos años, Xcel Energy ha quemado mucho efectivo. Aunque los inversores esperan sin duda que esta situación se invierta a su debido tiempo, esto significa claramente que su uso de la deuda es más arriesgado.

Nuestra opinión

A primera vista, la relación entre deuda neta y EBITDA de Xcel Energy nos hace dudar de la acción, y su conversión de EBIT a flujo de caja libre no es más atractiva que un restaurante vacío en la noche más concurrida del año. E incluso su nivel de pasivo total no inspira mucha confianza. También hay que tener en cuenta que Xcel Energy pertenece al sector de los servicios eléctricos, que suele considerarse bastante defensivo. Teniendo en cuenta todos los factores mencionados, parece que Xcel Energy tiene demasiada deuda. Este tipo de riesgo está bien para algunos, pero a nosotros no nos convence. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos descubierto dos señales de advertencia en Xcel Energy (¡una de ellas es potencialmente grave!) que debería conocer antes de invertir aquí.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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