¿Está Otter Tail (NASDAQ:OTTR) utilizando demasiada deuda?

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Como muchas otras empresas, Otter Tail Corporation (NASDAQ:OTTR ) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio de crisis. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

Consulte nuestro último análisis de Otter Tail

¿Cuánta deuda tiene Otter Tail?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en septiembre de 2023 Otter Tail tenía una deuda de 875,5 millones de dólares, frente a los 823,8 millones de dólares de hace un año. Sin embargo, cuenta con 189,2 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una deuda neta de unos 686,3 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Otter Tail?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Otter Tail tenía pasivos por valor de 310,0 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 1.470 millones de dólares con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, disponía de un efectivo de 189,2 millones de dólares, así como de créditos por valor de 193,2 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa es superior en 1.400 millones de dólares a la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que Otter Tail tiene una capitalización bursátil de 3.210 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta a EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

Otter Tail tiene una deuda neta de sólo 1,5 veces el EBITDA, lo que indica que ciertamente no es un prestatario temerario. Y esta opinión se ve respaldada por la sólida cobertura de intereses, con un EBIT 10,0 veces superior al gasto por intereses en el último año. Por otra parte, Otter Tail vio caer su EBIT un 9,0% en los últimos doce meses. Este tipo de descenso, si se mantiene, dificultará obviamente el manejo de la deuda. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Otter Tail puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. Si analizamos los tres últimos años, Otter Tail registró un flujo de caja libre equivalente al 29% de su EBIT, es decir, menos de lo que cabría esperar. Eso no es muy bueno, cuando se trata de pagar la deuda.

Nuestra opinión

La tasa de crecimiento del EBIT de Otter Tail y la conversión del EBIT en flujo de caja libre pesan definitivamente en su contra, en nuestra opinión. Pero su cobertura de intereses cuenta una historia muy diferente y sugiere cierta resistencia. También hay que tener en cuenta que Otter Tail pertenece al sector de los servicios eléctricos, que suele considerarse bastante defensivo. Creemos que la deuda de Otter Tail la hace un poco arriesgada, después de considerar conjuntamente los datos mencionados. No todo el riesgo es malo, ya que puede impulsar la rentabilidad de la acción si resulta rentable, pero merece la pena tener en cuenta este riesgo de la deuda. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para Otter Tail (1 es potencialmente grave) que debería tener en cuenta.

Si, después de todo esto, le interesa más una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto .

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