Montauk Renewables (NASDAQ:MNTK) parece utilizar la deuda con bastante sensatez

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y preocupa a todo inversor práctico que conozco". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que la sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Podemos ver que Montauk Renewables, Inc.(NASDAQ:MNTK) utiliza deuda en su negocio. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.

Vea nuestro último análisis de Montauk Renewables

¿Cuánta deuda tiene Montauk Renewables?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Montauk Renewables tenía 57,6 millones de dólares de deuda en septiembre de 2024, por debajo de los 65,5 millones de dólares de un año antes. Por otro lado, tiene 55,4 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 2,19 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Montauk Renewables?

Según el último balance, Montauk Renewables tenía pasivos por valor de 38,9 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 59,9 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de 55,4 millones de dólares en efectivo y de 19,2 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 24,2 millones de dólares.

Por supuesto, Montauk Renewables tiene una capitalización de mercado de 563,4 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan supervisando el balance en el futuro. Al no tener prácticamente deuda neta, Montauk Renewables tiene una carga de deuda muy ligera.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). La ventaja de este planteamiento es que tenemos en cuenta tanto el volumen absoluto de deuda (con deuda neta sobre EBITDA) como los gastos reales por intereses asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

Con una deuda neta de sólo 0,036 veces el EBITDA, parece que Montauk Renewables sólo utiliza un poco de apalancamiento. Aunque con un EBIT que sólo cubre 6,0 veces los gastos por intereses, la empresa está realmente pagando por endeudarse. Vale la pena señalar que el EBIT de Montauk Renewables se disparó como el bambú después de la lluvia, ganando un 34% en los últimos doce meses. Eso facilitará la gestión de su deuda. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Montauk Renewables puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero contante y sonante. Así que el paso lógico es mirar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los tres últimos años, el flujo de caja libre de Montauk Renewables ascendió al 35% de su EBIT, menos de lo que cabría esperar. Eso no es muy bueno, cuando se trata de pagar la deuda.

Nuestra opinión

La tasa de crecimiento del EBIT de Montauk Renewables sugiere que puede hacer frente a su deuda tan fácilmente como Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de una selección sub 14. Pero, a decir verdad, creemos que su conversión de EBIT a flujo de caja libre socava un poco esta impresión. Teniendo en cuenta todos estos datos, nos parece que Montauk Renewables adopta un enfoque bastante sensato con respecto a la deuda. Eso significa que están asumiendo un poco más de riesgo, con la esperanza de impulsar la rentabilidad de los accionistas. Por encima de la mayoría de las demás métricas, creemos que es importante hacer un seguimiento de la velocidad a la que crecen los beneficios por acción, si es que crecen. Si usted también ha llegado a esa conclusión, está de suerte, porque hoy puede ver este gráfico interactivo del historial de beneficios por acción de Montauk Renewables de forma gratuita.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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