Las ganancias no cuentan la historia de Montauk Renewables, Inc. (NASDAQ:MNTK) después de que las acciones subieran un 27%.

Aquellos que posean acciones de Montauk Renewables, Inc.(NASDAQ:MNTK) se sentirán aliviados de que el precio de la acción haya repuntado un 27% en los últimos treinta días, pero necesita seguir avanzando para reparar el reciente daño que ha causado a las carteras de los inversores. No todos los accionistas se sentirán jubilosos, ya que el precio de la acción ha bajado un decepcionante 40% en los últimos doce meses.

Tras el firme rebote del precio, Montauk Renewables puede estar enviando señales muy bajistas en estos momentos con una relación precio/beneficios (o "PER") de 30,7x, ya que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 18x e incluso PER inferiores a 11x no son inusuales. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.

No cabe duda de que Montauk Renewables ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que sus beneficios han crecido más que los de la mayoría de las demás empresas. Parece que muchos esperan que los buenos resultados persistan, lo que ha elevado el PER. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario estaríamos pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.

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¿Coincide el crecimiento con el elevado PER?

La única vez que se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de Montauk Renewables es cuando el crecimiento de la empresa está en camino de eclipsar decididamente al mercado.

Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un excepcional aumento del 42% en su cuenta de resultados. Aun así, el BPA apenas ha subido en total desde hace tres años, lo que no es ideal. En consecuencia, los accionistas probablemente no habrían quedado demasiado satisfechos con las inestables tasas de crecimiento a medio plazo.

Mirando ahora al futuro, se prevé que el BPA aumente un 2,9% anual durante los próximos tres años, según los tres analistas que siguen a la empresa. Teniendo en cuenta que el mercado prevé un crecimiento del 11% anual, la empresa se posiciona para un resultado de beneficios más débil.

Con esta información, nos parece preocupante que Montauk Renewables cotice a un PER superior al del mercado. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe pesando en la cotización.

Lo más importante

La fuerte subida del precio de la acción ha hecho que el PER de Montauk Renewables se precipite también a grandes alturas. Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/beneficios a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.

Nuestro examen de las previsiones de los analistas de Montauk Renewables reveló que sus perspectivas de beneficios inferiores no están afectando a su elevado PER ni de lejos tanto como habríamos predicho. En este momento nos sentimos cada vez más incómodos con el elevado PER, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. A menos que estas condiciones mejoren notablemente, es muy difícil aceptar estos precios como razonables.

Siempre es necesario tener en cuenta el fantasma siempre presente del riesgo de inversión. Hemos identificado una señal de advertencia con Montauk Renewables, y comprenderla debería formar parte de su proceso de inversión.

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