No es exagerado decir que la relación precio/beneficios (o "PER") de Alliant Energy Corporation (NASDAQ:LNT) de 18,5 veces en estos momentos parece bastante "intermedia" en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde la relación PER media ronda las 17 veces. Aunque esto podría no llamar la atención, si la relación precio/beneficio no está justificada, los inversores podrían estar perdiendo una oportunidad potencial o ignorando una decepción inminente.
No cabe duda de que Alliant Energy ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que el crecimiento de sus beneficios ha sido positivo, mientras que la mayoría de las demás empresas han visto retroceder sus beneficios. Una posibilidad es que el PER sea moderado porque los inversores piensan que los beneficios de la empresa serán menos resistentes de cara al futuro. Si no es así, los accionistas actuales tienen motivos para sentirse optimistas sobre la evolución futura de la cotización.
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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el PER?
El PER de Alliant Energy sería típico de una empresa de la que sólo se espera un crecimiento moderado y, lo que es más importante, un comportamiento en línea con el mercado.
Si repasamos el último año de beneficios, la empresa obtuvo unos resultados que apenas se desviaron de los de hace un año. Sin embargo, el último periodo de tres años ha sido mejor, ya que ha registrado un decente aumento global del 11% en el BPA. Así que nos parece que la empresa ha tenido un resultado mixto en términos de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
De cara al futuro, los siete analistas que siguen a la empresa prevén que el beneficio por acción aumente un 7,9% anual durante los próximos tres años. Esta previsión es sustancialmente inferior al 11% de crecimiento anual previsto para el mercado en general.
Con esta información, nos parece interesante que Alliant Energy cotice a un PER bastante similar al del mercado. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento bastante limitadas y están dispuestos a pagar más por exponerse al valor. Estos accionistas pueden estar preparándose para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.
Conclusión sobre el PER de Alliant Energy
En general, nuestra preferencia es limitar el uso de la relación precio/beneficios a establecer lo que el mercado piensa sobre la salud general de una empresa.
Nuestro examen de las previsiones de los analistas de Alliant Energy reveló que sus perspectivas de beneficios inferiores no están afectando a su PER tanto como habríamos predicho. En estos momentos nos sentimos incómodos con el PER, ya que no es probable que las previsiones de beneficios futuros respalden un sentimiento más positivo durante mucho tiempo. A menos que estas condiciones mejoren, es difícil aceptar estos precios como razonables.
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