Creemos que Euroseas (NASDAQ:ESEA) puede seguir haciendo frente a su deuda

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Es importante destacar que Euroseas Ltd. (NASDAQ:ESEA )(NASDAQ:ESEA) tiene deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

Consulte nuestro último análisis de Euroseas

¿Cuál es la deuda neta de Euroseas?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en junio de 2024 Euroseas tenía una deuda de 206,1 millones de dólares, frente a los 131,8 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, también tenía 69,7 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 136,4 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Euroseas

Según el último balance presentado, Euroseas tenía pasivos por valor de 53,6 millones de USD con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 174,3 millones de USD con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de 69,7 millones de dólares en efectivo, así como de 5,10 millones de dólares en créditos con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 153,1 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que Euroseas tiene una capitalización bursátil de 310,4 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

Para medir la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Euroseas tiene un bajo ratio de deuda neta sobre EBITDA, de sólo 1,0 puntos. Y su EBIT cubre sus gastos financieros nada menos que 20,7 veces. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. También es positivo que Euroseas aumentara su EBIT un 19% en el último año, lo que incrementa aún más su capacidad para gestionar la deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Euroseas puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Así que el paso lógico es analizar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los tres últimos años, Euroseas ha registrado en general un flujo de caja negativo. La deuda suele ser más cara y casi siempre más arriesgada en manos de una empresa con un flujo de caja libre negativo. Los accionistas deberían esperar una mejora.

Nuestra opinión

Según nuestro análisis, la cobertura de intereses de Euroseas debería indicar que no tendrá demasiados problemas con su deuda. Pero los demás factores que hemos señalado no son tan alentadores. En concreto, su capacidad para convertir el EBIT en flujo de caja libre parece tan buena como la de unos calcetines mojados para mantener los pies calientes. Si tenemos en cuenta todos los factores mencionados, nos sentimos un poco cautelosos sobre el uso de la deuda por parte de Euroseas. Aunque entendemos que la deuda puede mejorar el rendimiento de los fondos propios, sugerimos a los accionistas que vigilen de cerca sus niveles de endeudamiento para evitar que aumenten. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Hemos identificado 4 señales de advertencia en Euroseas (al menos 2 de ellas un tanto desagradables) , y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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