Al mercado aún no le gusta lo que ve de los resultados de Avis Budget Group, Inc. (NASDAQ:CAR)
Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 2,3x, Avis Budget Group, Inc.(NASDAQ:CAR) puede estar enviando señales muy alcistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER superiores a 17x e incluso PER superiores a 32x no son inusuales. Sin embargo, el PER podría ser bastante bajo por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.
Avis Budget Group ha tenido problemas últimamente, ya que sus beneficios han disminuido más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Parece que muchos esperan que los pésimos resultados persistan, lo que ha reprimido el PER. Si aún crees en el negocio, preferirías que la empresa no perdiera beneficios. O, por lo menos, esperaría que la caída de los beneficios no empeorase si su plan es adquirir acciones mientras no goza de buena salud.
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¿Corresponde el crecimiento al bajo PER?
El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan bajo como el de Avis Budget Group es cuando el crecimiento de la compañía está en camino de quedarse decididamente rezagado con respecto al mercado.
Echando la vista atrás, el crecimiento de los beneficios por acción de la compañía el año pasado no fue algo que entusiasmara, ya que registró un decepcionante descenso del 27%. Desgraciadamente, esto la ha devuelto al punto de partida de hace tres años, con un crecimiento del beneficio por acción prácticamente inexistente durante ese tiempo. Así que nos parece que la empresa ha tenido un resultado mixto en términos de crecimiento de las ganancias durante ese tiempo.
En cuanto al futuro, las estimaciones de los siete analistas que cubren la empresa sugieren que el crecimiento de los beneficios se dirige hacia territorio negativo, con un descenso anual del 33% en los próximos tres años. Esto no es nada bueno cuando se espera que el resto del mercado crezca un 10% anual.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Avis Budget Group se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Sin embargo, es poco probable que la reducción de los beneficios conduzca a un PER estable a largo plazo. Existe la posibilidad de que el PER caiga a niveles aún más bajos si la empresa no mejora su rentabilidad.
¿Qué podemos aprender del PER de Avis Budget Group?
Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.
Hemos establecido que Avis Budget Group mantiene su bajo PER por la debilidad de su previsión de deslizamiento de beneficios, como era de esperar. En este momento, los inversores consideran que el potencial de mejora de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más elevado. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para el precio de la acción en torno a estos niveles.
También vale la pena señalar que hemos encontrado 4 señales de advertencia para Avis Budget Group (¡3 son un poco preocupantes!) que debe tener en cuenta.
Es importante que se asegure de buscar una gran empresa, no sólo la primera idea que se le ocurra. Así que eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas interesantes con un fuerte crecimiento reciente de los beneficios (y un PER bajo).
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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