Las anémicas ganancias de Allegiant Travel (NASDAQ:ALGT) podrían ser peores de lo que cree

A pesar de que el informe de resultados más reciente de Allegiant Travel Company(NASDAQ:ALGT) contenía cifras poco alentadoras, sus acciones han tenido un comportamiento positivo. Hicimos algunos análisis y encontramos algunos factores positivos a los que los inversores podrían estar prestando atención en lugar de a los beneficios.

Consulte nuestro último análisis de Allegiant Travel

Examen del flujo de caja en relación con los beneficios de Allegiant Travel

Como ya sabrán los frikis de las finanzas, el ratio de devengo del flujo de caja es una medida clave para evaluar hasta qué punto el flujo de caja libre (FCF) de una empresa coincide con sus beneficios. En lenguaje llano, este ratio resta el FCF del beneficio neto y divide esa cifra por los activos operativos medios de la empresa durante ese periodo. Podríamos considerar el coeficiente de devengo del flujo de caja como el "coeficiente de beneficio no FCF".

Esto significa que un coeficiente de devengo negativo es positivo, porque indica que la empresa está generando más flujo de caja libre del que indicarían sus beneficios. Aunque no es un problema tener un coeficiente de devengo positivo, que indica un cierto nivel de beneficios no monetarios, un coeficiente de devengo alto es posiblemente algo malo, porque indica que los beneficios en papel no se corresponden con el flujo de caja. En particular, hay algunas pruebas académicas que sugieren que un alto coeficiente de devengo es una mala señal para los beneficios a corto plazo, en términos generales.

Durante los doce meses anteriores a marzo de 2024, Allegiant Travel registró un ratio de devengo de 0,26. Por lo tanto, sabemos que su flujo de caja libre fue significativamente inferior a su beneficio estatutario, lo que no es nada bueno. De hecho, en el último año registró un flujo de caja libre negativo de 499 millones de dólares, en contraste con el beneficio antes mencionado de 57,2 millones de dólares. También observamos que el flujo de caja libre de Allegiant Travel fue negativo el año pasado, por lo que podríamos entender que los accionistas se sintieran molestos por la salida de 499 millones de dólares. Sin embargo, eso no es todo lo que hay que tener en cuenta. El ratio de devengo refleja el impacto de elementos inusuales en el beneficio estatutario, al menos en parte.

Esto puede hacer que nos preguntemos qué pronostican los analistas en términos de rentabilidad futura. Afortunadamente, puede hacer clic aquí para ver un gráfico interactivo que muestra la rentabilidad futura, basada en sus estimaciones.

El impacto de las partidas inusuales en los beneficios

Desgraciadamente (a corto plazo), Allegiant Travel vio reducido su beneficio por elementos inusuales por valor de 44 millones de dólares. Si se tratara de un cargo no monetario, habría mejorado el coeficiente de devengo, si el flujo de caja se hubiera mantenido fuerte, por lo que no es bueno verlo en combinación con un coeficiente de devengo poco alentador. Aunque las deducciones debidas a elementos inusuales son decepcionantes en primera instancia, hay un resquicio de esperanza. Cuando analizamos la gran mayoría de las empresas que cotizan en bolsa en todo el mundo, descubrimos que las partidas inusuales significativas no suelen repetirse. Y no es de extrañar, ya que estas partidas se consideran inusuales. Suponiendo que estos gastos inusuales no se repitan, esperamos que Allegiant Travel obtenga mayores beneficios el año que viene, en igualdad de condiciones.

Nuestra opinión sobre los beneficios de Allegiant Travel

Allegiant Travel vio cómo las partidas inusuales pesaban sobre su beneficio, lo que debería haber facilitado que mostrara una elevada conversión de efectivo, cosa que no hizo, según su ratio de devengo. Dadas las consideraciones contrastadas, no tenemos una opinión firme sobre si los beneficios de Allegiant Travel son un reflejo adecuado de su potencial subyacente de beneficios. No hay que olvidar que, a la hora de analizar un valor, conviene tener en cuenta los riesgos que entraña. Por ejemplo, Allegiant Travel tiene 4 señales de advertencia (y 1 que es un poco preocupante) que creemos que debería conocer.

En este artículo hemos analizado una serie de factores que pueden mermar la utilidad de las cifras de beneficios, como guía de un negocio. Pero hay muchas otras formas de formarse una opinión sobre una empresa. Algunas personas consideran que un alto rendimiento de los fondos propios es una buena señal de un negocio de calidad. Por eso, puede que le interese ver esta recopilación gratuita de empresas con un alto rendimiento de los fondos propios, o esta lista de valores con un alto nivel de propiedad de información privilegiada.

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