Chequeo médico: ¿Hasta qué punto utiliza Air T (NASDAQ:AIRT) la deuda con prudencia?

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Es importante señalar que Air T, Inc.(NASDAQ:AIRT) tiene deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

Vea nuestro último análisis de Air T

¿Cuál es la deuda neta de Air T?

Como se puede ver a continuación, Air T tenía 100,8 millones de dólares de deuda en diciembre de 2023, por debajo de los 141,9 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, cuenta con 4,81 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 96,0 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Air T?

Podemos ver en el balance más reciente que Air T tenía pasivos por valor de 44,8 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 96,9 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía un efectivo de 4,81 millones de dólares y 18,5 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por tanto, su pasivo supera en 118,4 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Este déficit proyecta una sombra sobre la empresa de 54,5 millones de dólares, como un coloso que se eleva sobre los simples mortales. Así que, sin duda, vigilaríamos de cerca su balance. Al fin y al cabo, Air T necesitaría probablemente una importante recapitalización si tuviera que pagar hoy a sus acreedores. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero no se puede considerar la deuda de forma totalmente aislada, ya que Air T necesitará beneficios para pagarla. Por tanto, al considerar la deuda, merece la pena examinar la tendencia de los beneficios. Haga clic aquí para ver una instantánea interactiva.

En 12 meses, Air T registró unos ingresos de 289 millones de dólares, lo que supone una ganancia del 29%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. Con un poco de suerte, la empresa será capaz de crecer hasta alcanzar la rentabilidad.

Advertencia

A pesar de que Air T ha conseguido aumentar sus beneficios con bastante habilidad, la cruda realidad es que está perdiendo dinero en la línea EBIT. Sus pérdidas EBIT ascendieron a la friolera de 5,7 millones de dólares. Si tenemos en cuenta este dato junto con el importante pasivo, no nos inspira mucha confianza. Nos gustaría ver algunas mejoras importantes a corto plazo antes de interesarnos demasiado por el valor. Por ejemplo, no nos gustaría que se repitieran las pérdidas de 14 millones de dólares del año pasado. Y hasta que llegue ese momento, creemos que se trata de un valor arriesgado. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Hemos identificado dos señales de advertencia en Air T (al menos una de ellas es preocupante) , y entenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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