El débil crecimiento no es un obstáculo para United States Cellular Corporation (NYSE:USM), cuyas acciones avanzan un 53%.

Los accionistas de United States Cellular Corporation(NYSE:USM) han visto recompensada su paciencia con una subida de la cotización del 53% en el último mes. El último mes remata una subida masiva del 276% en el último año.

Aunque su precio ha subido, no es exagerado decir que la relación precio-ventas (o "P/V") de United States Cellular, de 1,2 veces, parece bastante "intermedia" en comparación con el sector de las telecomunicaciones inalámbricas en Estados Unidos, donde la relación P/V media ronda el 1 vez. Aunque esto podría no llamar la atención, si la relación precio/ventas no está justificada, los inversores podrían estar perdiendo una oportunidad potencial o ignorando una decepción inminente.

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¿Cómo se ha comportado United States Cellular recientemente?

Con unos ingresos que están retrocediendo más que la media del sector últimamente, United States Cellular ha estado muy floja. Es posible que muchos esperen que los pésimos resultados de los ingresos vuelvan pronto a la media del sector, lo que ha impedido que caiga el PER. Así que, aunque se podría decir que la acción está barata, los inversores buscarán una mejora antes de considerarla un buen valor. O, como mínimo, esperarán que no siga obteniendo malos resultados si su plan es comprar acciones mientras no esté a favor.

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¿Coinciden las previsiones de ingresos con el ratio P/S?

La única ocasión en la que uno se sentiría cómodo viendo un P/S como el de United States Cellular es cuando el crecimiento de la empresa sigue de cerca al del sector.

Al revisar los datos financieros del último año, nos desalentó ver que los ingresos de la empresa cayeron un 6,6%. Como resultado, los ingresos de hace tres años también han caído un 5,5% en conjunto. En consecuencia, los accionistas se habrían sentido pesimistas sobre las tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

De cara al futuro, se prevé que los ingresos caigan un 2,6% durante el próximo año, según los seis analistas que siguen a la empresa. Con una previsión de crecimiento del sector del 2,9%, se trata de un resultado decepcionante.

En vista de ello, resulta alarmante que el PER de United States Cellular se sitúe en línea con la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que el descenso de los ingresos acabe pesando sobre la cotización.

La clave

Las acciones de United States Cellular tienen mucho impulso últimamente, lo que ha puesto su P/S al nivel del resto del sector. Se argumenta que la relación precio/ventas es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

Aunque el P/S de United States Cellular no es nada fuera de lo común para las empresas del sector, no lo esperábamos dadas las previsiones de descenso de los ingresos. Cuando vemos unas perspectivas tan sombrías, pensamos inmediatamente que la cotización corre el riesgo de bajar, lo que repercutiría negativamente en la P/S. Si tenemos en cuenta las perspectivas de ingresos, el P/S parece indicar que los inversores potenciales podrían estar pagando una prima por la acción.

También vale la pena señalar que hemos encontrado 2 señales de advertencia para United States Cellular (¡una no debe ignorarse!) que hay que tener en cuenta.

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