Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Podemos ver que Vishay Intertechnology, Inc.(NYSE:VSH) utiliza deuda en su negocio. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, muchas empresas recurren a la deuda para financiar su crecimiento, sin consecuencias negativas. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda neta de Vishay Intertechnology?
Como puede ver a continuación, a finales de marzo de 2024, Vishay Intertechnology tenía una deuda de 819,4 millones de dólares, frente a los 566,8 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Pero también tiene 834,0 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 14,6 millones de dólares de efectivo neto.
¿Cuál es la salud del balance de Vishay Intertechnology?
Podemos ver en el balance más reciente que Vishay Intertechnology tenía pasivos por valor de 709,3 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 1.370 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 834,0 millones de dólares en efectivo y 411,2 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, el pasivo es superior en 831,7 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.
Vishay Intertechnology tiene una capitalización bursátil de 3.110 millones de dólares, por lo que es muy probable que pudiera obtener efectivo para mejorar su balance, si fuera necesario. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda. A pesar de su notable pasivo, Vishay Intertechnology cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
Menos mal que la carga de Vishay Intertechnology no es demasiado pesada, porque su EBIT bajó un 42% en el último año. Cuando se trata de pagar la deuda, la caída de los beneficios no es más útil que los refrescos azucarados para la salud. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Vishay Intertechnology puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Aunque Vishay Intertechnology tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los últimos tres años, Vishay Intertechnology ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 29% de su EBIT, es decir, menos de lo que cabría esperar. Eso no es muy bueno, cuando se trata de pagar la deuda.
Resumiendo
Aunque Vishay Intertechnology tiene más pasivos que activos líquidos, también cuenta con una tesorería neta de 14,6 millones de dólares. Así que, aunque vemos algunas áreas de mejora, no estamos demasiado preocupados por el balance de Vishay Intertechnology. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Para ello, debería conocer las 3 señales de advertencia que hemos detectado en Vishay Intertechnology (incluida 1 que no debería ignorarse).
Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.
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