El precio de Teledyne Technologies Incorporated (NYSE:TDY) no está en sintonía con las ganancias

La relación precio/beneficios (o "PER") de 28,1 veces de Teledyne Technologies Incorporated(NYSE:TDY) podría hacerla parecer una buena opción de venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 17 veces e incluso los PER inferiores a 10 veces son bastante comunes. Sin embargo, el PER podría ser bastante alto por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.

Mientras que el mercado ha experimentado un crecimiento de los beneficios últimamente, los beneficios de Teledyne Technologies han ido a la inversa, lo que no es muy bueno. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que este pobre rendimiento de los beneficios cambiará de rumbo. Es de esperar que así sea, pues de lo contrario estaríamos pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el elevado PER?

Hay una suposición inherente de que una empresa debe superar con creces al mercado para que ratios de PER como el de Teledyne Technologies se consideren razonables.

Echando la vista atrás, el crecimiento de los beneficios por acción de la empresa el año pasado no fue algo que entusiasmara, ya que registró un decepcionante descenso del 7,1%. Aun así, admirablemente el BPA ha subido un 70% en conjunto desde hace tres años, sin contar los últimos 12 meses. En consecuencia, aunque hubieran preferido mantener la racha, los accionistas probablemente acogerían con satisfacción las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

Volviendo a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 8,4% anual, según las estimaciones de los seis analistas que siguen a la empresa. Se perfila como un crecimiento materialmente inferior al 11% anual previsto para el mercado en general.

En vista de ello, es alarmante que el PER de Teledyne Technologies se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores en la empresa son mucho más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe pesando mucho en la cotización.

La clave

Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Nuestro examen de las previsiones de los analistas de Teledyne Technologies reveló que sus perspectivas de beneficios inferiores no están afectando a su elevado PER ni de lejos tanto como habríamos predicho. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios débiles con un crecimiento más lento que el del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de bajar, lo que haría descender el elevado PER. Esto supone un riesgo importante para las inversiones de los accionistas y un riesgo para los inversores potenciales de pagar una prima excesiva.

Antes de que decida su opinión, hemos descubierto una señal de advertencia para Teledyne Technologies que debería tener en cuenta.

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