Estas 4 medidas indican que Motorola Solutions (NYSE:MSI) está utilizando la deuda razonablemente bien

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que Motorola Solutions, Inc.(NYSE:MSI) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio desorbitado. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.

Consulte nuestro último análisis de Motorola Solutions

¿Cuánta deuda tiene Motorola Solutions?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Motorola Solutions tenía una deuda de 6.000 millones de dólares en septiembre de 2024, aproximadamente la misma que el año anterior. Por otro lado, tiene 1.400 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 4.590 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Motorola Solutions

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Motorola Solutions tenía pasivos por valor de 4.670 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 7.880 millones de dólares con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, disponía de 1.400 millones de dólares en efectivo y de 3.180 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 7.970 millones de dólares.

Dado que Motorola Solutions tiene una enorme capitalización bursátil de 80.100 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta a EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

La deuda neta de Motorola Solutions es sólo 1,5 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, ya que es 12,6 veces superior. Así que se podría argumentar que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. También es positivo que Motorola Solutions aumentara su EBIT un 17% durante el último año, lo que incrementa aún más su capacidad para gestionar la deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Motorola Solutions para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que merece la pena comprobar qué parte de ese EBIT está respaldado por el flujo de caja libre. En los tres últimos años, Motorola Solutions registró un flujo de caja libre equivalente al 72% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Esta liquidez significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.

Nuestra opinión

La cobertura de intereses de Motorola Solutions sugiere que puede gestionar su deuda con la misma facilidad con la que Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de un equipo sub 14. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su conversión de EBIT a flujo de caja libre también corrobora esa impresión. Si ampliamos la perspectiva, Motorola Solutions parece utilizar la deuda de forma bastante razonable, lo que nos parece positivo. Aunque la deuda conlleva riesgos, si se utiliza con prudencia también puede aportar un mayor rendimiento de los fondos propios. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Para ello, debe tener en cuenta las 3 señales de advertencia que hemos detectado en Motorola Solutions.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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