Con una relación precio/beneficios (o "PER") media cercana a 19 veces en Estados Unidos, se le podría perdonar que se sintiera indiferente ante el PER de 19,6 veces de Dell Technologies Inc. (NYSE:DELL). Sin embargo, los inversores podrían estar pasando por alto una clara oportunidad o un posible revés si no existe una base racional para el PER.
Los últimos tiempos han sido ventajosos para Dell Technologies, ya que sus beneficios han aumentado más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Es posible que muchos esperen que los buenos resultados disminuyan, lo que ha impedido que suba el PER. Si no es así, los actuales accionistas tienen motivos para sentirse optimistas sobre la evolución futura de la cotización.
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¿Hay algún crecimiento para Dell Technologies?
La relación precio/beneficio de Dell Technologies sería la típica para una empresa de la que sólo se espera un crecimiento moderado y, lo que es más importante, un comportamiento en línea con el mercado.
Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa aumentó sus beneficios por acción en un impresionante 58% el año pasado. Sin embargo, esto no fue suficiente, ya que en el último periodo de tres años se ha producido una caída muy desagradable del 14% en el BPA agregado. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de las ganancias durante ese tiempo.
Mirando ahora al futuro, se prevé que el BPA aumente un 18% anual durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado sólo crezca un 11% anual, lo que resulta notablemente menos atractivo.
En vista de ello, resulta curioso que el PER de Dell Technologies se sitúe en línea con el de la mayoría de las demás empresas. Es posible que la mayoría de los inversores no estén convencidos de que la empresa pueda alcanzar las expectativas de crecimiento futuro.
La clave
Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y sus expectativas futuras.
Hemos establecido que Dell Technologies cotiza actualmente con un PER inferior al esperado, ya que su previsión de crecimiento es superior a la del mercado en general. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios sólidas con un crecimiento más rápido que el del mercado, asumimos que los riesgos potenciales son los que podrían estar ejerciendo presión sobre el PER. Parece que algunos están anticipando la inestabilidad de los beneficios, porque estas condiciones normalmente deberían impulsar el precio de las acciones.
También vale la pena señalar que hemos encontrado 2 señales de advertencia para Dell Technologies que hay que tener en cuenta.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.