¿Es Diebold Nixdorf (NYSE:DBD) una inversión arriesgada?

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de cualquier acción, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Como muchas otras empresas, Diebold Nixdorf, Incorporated(NYSE:DBD) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Diebold Nixdorf

¿Cuál es la deuda neta de Diebold Nixdorf?

La imagen de abajo, en la que puede hacer clic para ver más detalles, muestra que Diebold Nixdorf tenía una deuda de 1.250 millones de dólares a finales de diciembre de 2023, una reducción de 2.600 millones de dólares en un año. Sin embargo, también tenía 563,6 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 685,5 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Diebold Nixdorf?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Diebold Nixdorf tenía pasivos por valor de 1.420 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 1.660 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 563,6 millones de dólares en efectivo y 721,8 millones de dólares en créditos con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 1.800 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Este déficit proyecta una sombra sobre la empresa de 1.180 millones de dólares, como un coloso que se eleva sobre los simples mortales. Así que, sin duda, vigilaríamos de cerca su balance. Después de todo, Diebold Nixdorf probablemente necesitaría una importante recapitalización si tuviera que pagar hoy a sus acreedores.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su poder de beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Mientras que Diebold Nixdorf tiene un múltiplo de deuda neta a EBITDA bastante razonable de 2,5, su cobertura de intereses parece débil, de 0,65. Esto sugiere que la empresa está pagando bastante menos de lo que debería. Esto sugiere que la empresa está pagando tipos de interés bastante altos. En cualquier caso, no hay duda de que la acción está utilizando un apalancamiento significativo. Por otro lado, Diebold Nixdorf está aumentando su EBIT más rápido que el ex primer ministro australiano Bob Hawke bajando un vaso de yarda, con una ganancia del 688% en los últimos doce meses. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Diebold Nixdorf para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los últimos tres años, Diebold Nixdorf registró un flujo de caja libre negativo considerable, en total. Aunque esto puede deberse a los gastos de crecimiento, hace que la deuda sea mucho más arriesgada.

Nuestra opinión

A primera vista, la cobertura de intereses de Diebold Nixdorf nos dejó indecisos sobre la acción, y su conversión de EBIT a flujo de caja libre no fue más atractiva que un restaurante vacío en la noche más concurrida del año. Pero al menos es bastante decente en el crecimiento de su EBIT; eso es alentador. Tenemos muy claro que consideramos a Diebold Nixdorf bastante arriesgada, debido a la salud de su balance. Así que somos casi tan cautelosos con este valor como un gatito hambriento a punto de caer en el estanque de peces de su dueño: una vez mordido, dos veces tímido, como se suele decir. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Para ello, debe tener en cuenta las 3 señales de advertencia que hemos detectado en Diebold Nixdorf.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de dichas empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

¿Tiene algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. Si lo prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.