Estas 4 medidas indican que Crane NXT (NYSE:CXT) está utilizando la deuda razonablemente bien

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, Crane NXT, Co.(NYSE:CXT) recurre a la deuda. Pero la verdadera cuestión es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distressed. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

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¿Cuál es la deuda de Crane NXT?

La imagen siguiente, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Crane NXT tenía una deuda de 669,8 millones de USD a finales de marzo de 2024, una reducción de 1.190 millones de USD en un año. Por otro lado, tiene 220,6 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 449,2 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Crane NXT?

Según el último balance, Crane NXT tenía pasivos por valor de 296,9 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 837,7 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de 220,6 millones de dólares en efectivo y 224,5 millones de dólares en créditos con vencimiento a menos de 12 meses. Por lo tanto, tiene un pasivo de 689,5 millones de dólares más que su tesorería y sus créditos a corto plazo juntos.

Dado que las acciones de Crane NXT que cotizan en bolsa tienen un valor total de 3.460 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con la deuda neta sobre EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

Aunque el bajo ratio deuda/EBITDA de Crane NXT (1,3) sugiere un uso modesto de la deuda, el hecho de que el EBIT sólo cubriera 6 veces el gasto por intereses el año pasado nos hace reflexionar. Pero los pagos de intereses son ciertamente suficientes para hacernos pensar en lo asequible que es su deuda. Lamentablemente, el EBIT de Crane NXT cayó un 7,6% en el último año. Si los beneficios continúan en esa línea descendente, gestionar esa deuda será tan difícil como repartir sopa caliente en monociclo. No cabe duda de que el balance es lo que más nos informa sobre la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Crane NXT para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere ver lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Por lo tanto, es evidente que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. En los tres últimos años, Crane NXT ha registrado un flujo de tesorería libre equivalente al 89% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la sitúa en una posición muy sólida para reducir su deuda.

Nuestra opinión

La conversión del EBIT en flujo de caja libre de Crane NXT sugiere que puede hacer frente a su deuda con la misma facilidad con la que Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de un equipo sub 14. Pero, en un tono más sombrío, nos preocupa un poco su tasa de crecimiento del EBIT. Teniendo en cuenta todos los factores mencionados, nos parece que Crane NXT puede gestionar su deuda con bastante comodidad. Por supuesto, aunque este apalancamiento puede mejorar la rentabilidad de los fondos propios, conlleva más riesgo, por lo que merece la pena vigilarlo. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, Crane NXT tiene una señal de advertencia que deberíamos tener en cuenta.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de dichas empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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