No es exagerado decir que la relación precio/ventas (o "P/V") de Coherent Corp. (NYSE:COHR) de 2x en estos momentos parece bastante "intermedia" para las empresas del sector de la electrónica en Estados Unidos, donde la mediana de la relación P/V se sitúa en torno a 1,7x. Sin embargo, los inversores podrían estar pasando por alto una clara oportunidad o un posible revés si no hay una base racional para el P/S.
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Cómo se ha comportado Coherent
Con unos ingresos que están retrocediendo más que la media del sector últimamente, Coherent se ha mostrado muy floja. Tal vez el mercado esté esperando que el rendimiento futuro de los ingresos empiece a igualarse al del resto del sector, lo que ha impedido que la P/S disminuya. Es preferible que la empresa mejore sus ingresos si todavía cree en el negocio. Si no es así, los accionistas actuales pueden estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.
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El ratio P/S de Coherent sería el típico para una empresa de la que sólo se espera un crecimiento moderado y, lo que es más importante, un rendimiento en línea con el sector.
Al revisar los datos financieros del último año, nos desalentó ver que los ingresos de la empresa cayeron un 5,0%. Sin embargo, el último trienio ha registrado un excelente aumento global de los ingresos del 51%, a pesar de sus insatisfactorios resultados a corto plazo. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho en general un muy buen trabajo de crecimiento de los ingresos durante ese tiempo, a pesar de que tuvo algunos contratiempos en el camino.
De cara al futuro, se prevé que los ingresos aumenten un 14% durante el próximo año, según los analistas que siguen a la empresa. Esta previsión es muy superior al 6,3% previsto para el sector en general.
Con esta información, nos parece interesante que Coherent cotice a un PER bastante similar al del sector. Al parecer, algunos accionistas se muestran escépticos ante las previsiones y han estado aceptando precios de venta más bajos.
Conclusión sobre la PER de Coherent
Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/ventas a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.
El examen de las previsiones de los analistas de Coherent reveló que sus perspectivas de ingresos superiores no están dando el impulso a su PER que habríamos esperado. Cuando vemos una fuerte previsión de ingresos, con un crecimiento superior al del sector, sólo podemos suponer que la posible incertidumbre en torno a estas cifras es lo que podría estar ejerciendo una ligera presión sobre el ratio P/S. Esta incertidumbre parece reflejarse en el precio de la acción que, aunque estable, podría ser más alto dadas las previsiones de ingresos.
Antes de dar el siguiente paso, debería conocer las 2 señales de advertencia para Coherent (¡una no nos gusta demasiado!) que hemos descubierto.
Por supuesto, las empresas rentables con un historial de gran crecimiento de los beneficios suelen ser apuestas más seguras. Así que puede que desee ver esta colección gratuita de otras empresas que tienen ratios razonables de PER y que han experimentado un fuerte crecimiento de los beneficios.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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