La relación precio/ventas (o "P/V") de 1,5 veces de UTStarcom Holdings Corp.(NASDAQ:UTSI) puede no parecer una oportunidad de inversión atractiva si se tiene en cuenta que cerca de la mitad de las empresas del sector de las comunicaciones en Estados Unidos tienen relaciones P/V inferiores a 1 vez. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si hay una base racional para el elevado P/S.
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¿Cuál ha sido la evolución reciente de UTStarcom Holdings?
Los ingresos de UTStarcom Holdings han aumentado con firmeza recientemente, lo que es agradable de ver. Tal vez el mercado espere que este buen comportamiento de los ingresos supere al del sector a corto plazo, lo que ha mantenido al alza el PER. Sin embargo, de no ser así, los inversores podrían verse sorprendidos pagando demasiado por el valor.
No tenemos previsiones de los analistas, pero puede ver cómo las tendencias recientes están preparando a la empresa para el futuro consultando nuestro informegratuito sobre los beneficios, los ingresos y el flujo de caja de UTStarcom Holdings.¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento de los ingresos sobre el elevado PER?
El ratio P/S de UTStarcom Holdings sería típico de una empresa de la que se espera un crecimiento sólido y, lo que es más importante, un rendimiento superior al del sector.
Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa consiguió aumentar sus ingresos un 12% el año pasado. Sin embargo, esto no ha sido suficiente, ya que en el último trienio se ha producido una desagradable caída global de los ingresos del 35%. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los ingresos durante ese tiempo.
Si lo comparamos con el sector, para el que se prevé un crecimiento del 4,0% en los próximos 12 meses, la tendencia a la baja de la empresa, basada en los últimos resultados de ingresos a medio plazo, resulta aleccionadora.
Teniendo esto en cuenta, nos parece preocupante que el PER de UTStarcom Holdings supere al de sus homólogos del sector. Al parecer, muchos inversores de la empresa son mucho más alcistas de lo que indican los últimos tiempos y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Es muy probable que los accionistas actuales se estén preparando para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las recientes tasas de crecimiento negativas.
La clave
Diríamos que el poder de la relación precio/ventas no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.
Nuestro examen de UTStarcom Holdings reveló que la disminución de sus ingresos a medio plazo no se traduce en una relación precio/ventas tan baja como esperábamos, dado que el sector va a crecer. Ahora mismo no nos sentimos cómodos con la elevada P/S, ya que es muy poco probable que este rendimiento de los ingresos respalde un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. Si se mantienen las tendencias recientes de los ingresos a medio plazo, las inversiones de los accionistas correrán un riesgo considerable y los inversores potenciales correrán el riesgo de pagar una prima excesiva.
No olvide que puede haber otros riesgos. Por ejemplo, hemos identificado 3 señales de advertencia para UTStarcom Holdings ( 1 no nos gusta demasiado) que debería tener en cuenta.
Si le interesan las empresas con un sólido crecimiento de los beneficios en el pasado, quizá desee ver esta recopilación gratuita de otras empresas con un fuerte crecimiento de los beneficios y un bajo PER.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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