Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y preocupa a todo inversor práctico que conozco". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Podemos ver que Socket Mobile, Inc. (NASDAQ:SCKT ) utiliza deuda en su negocio. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda y otros pasivos se vuelven riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.
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¿Cuánta deuda tiene Socket Mobile?
Puede hacer clic en el gráfico de abajo para ver los números históricos, pero muestra que en junio de 2023 Socket Mobile tenía US$2,98m de deuda, un aumento de US$1,74m, en un año. Pero también tiene US$3.43m en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene US$453.6k de efectivo neto.
¿Cómo de sano es el balance de Socket Mobile?
Podemos ver en el balance más reciente que Socket Mobile tenía pasivos por valor de 6,84 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 3,07 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, tenía 3,43 millones de dólares en efectivo y 3,20 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, el pasivo es superior en 3,28 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.
Socket Mobile tiene una capitalización bursátil de 6,79 millones de dólares, por lo que es muy probable que pudiera obtener efectivo para mejorar su balance si fuera necesario. Pero está claro que deberíamos examinar de cerca si puede gestionar su deuda sin dilución. Aunque tiene pasivos dignos de mención, Socket Mobile también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero no se puede considerar la deuda de forma totalmente aislada, ya que Socket Mobile necesitará beneficios para pagarla. Por lo tanto, a la hora de considerar la deuda, merece la pena fijarse en la tendencia de los beneficios. Haga clic aquí para ver una instantánea interactiva .
En 12 meses, Socket Mobile registró pérdidas a nivel de EBIT y sus ingresos cayeron hasta los 18 millones de dólares, lo que supone un descenso del 26%. Esto nos pone nerviosos, como mínimo.
¿Cuál es el riesgo de Socket Mobile?
Estadísticamente hablando, las empresas que pierden dinero son más arriesgadas que las que ganan dinero. Y observamos que Socket Mobile tuvo pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en el último año. Y durante el mismo periodo registró una salida de efectivo libre negativa de 3,0 millones de dólares y una pérdida contable de 1,6 millones de dólares. Dado que sólo dispone de una tesorería neta de 453.600 millones de dólares, la empresa podría necesitar más capital si no alcanza pronto el umbral de rentabilidad. En general, diríamos que la acción es un poco arriesgada, y solemos ser muy cautos hasta que vemos un flujo de caja libre positivo. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Un ejemplo: Hemos detectado 2 señales de advertencia en Socket Mobile que deberías tener en cuenta, y 1 de ellas es un poco preocupante.
A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas que no tengan deudas netas. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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