Estas 4 medidas indican que ePlus (NASDAQ:PLUS) está utilizando la deuda razonablemente bien

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Como muchas otras empresas, ePlus inc. (NASDAQ:PLUS ) recurre a la deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

Vea nuestro último análisis de ePlus

¿Cuál es la deuda de ePlus?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en junio de 2023 ePlus tenía 263,7 millones de dólares de deuda, un aumento de 215,9 millones de dólares en un año. Sin embargo, también tenía 101,6 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 162,1 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de ePlus?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que ePlus tenía pasivos por valor de 800,8 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 66,7 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía una tesorería de 101,6 millones de dólares y 756,6 millones de dólares de créditos con vencimiento a menos de un año. Así pues, su pasivo total se ajusta perfectamente a sus activos líquidos a corto plazo.

Teniendo en cuenta el tamaño de ePlus, parece que sus activos líquidos están bien equilibrados con su pasivo total. Por tanto, aunque es difícil imaginar que esta empresa de 1.790 millones de dólares tenga problemas de liquidez, creemos que merece la pena vigilar su balance.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es el número de veces que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, consideramos tanto el quantum absoluto de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

ePlus tiene un bajo ratio de deuda neta sobre EBITDA, de sólo 0,80 puntos. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, ya que es 44,3 veces superior. Así que se podría argumentar que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. Otra buena señal es que ePlus ha sido capaz de aumentar su EBIT un 23% en doce meses, lo que facilita el pago de la deuda. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de ePlus para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que merece la pena comprobar qué parte de ese EBIT está respaldado por el flujo de caja libre. En los últimos tres años, ePlus ha generado un flujo de caja libre equivalente al 4,6% de su EBIT, un resultado poco alentador. Ese flojo nivel de conversión de efectivo socava su capacidad para gestionar y amortizar la deuda.

Nuestra opinión

Afortunadamente, la impresionante cobertura de intereses de ePlus implica que tiene la sartén por el mango en lo que respecta a su deuda. Pero la cruda realidad es que nos preocupa su conversión de EBIT a flujo de caja libre. Teniendo en cuenta todos estos datos, nos parece que ePlus adopta un enfoque bastante sensato con respecto a la deuda. Aunque ello conlleva cierto riesgo, también puede mejorar la rentabilidad para los accionistas. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos descubierto una señal de advertencia para ePlus que debería tener en cuenta antes de invertir aquí.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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