No es aventurado afirmar que la relación precio/beneficios (o "PER") de 14,9 veces de ePlus inc. (NASDAQ:PLUS) en estos momentos parece bastante "intermedia" en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde el PER medio ronda las 17 veces. Sin embargo, los inversores podrían estar pasando por alto una clara oportunidad o un posible retroceso si no existe una base racional para el PER.
Con el crecimiento de sus beneficios en terreno positivo en comparación con el descenso de los beneficios de la mayoría de las demás empresas, ePlus lo ha estado haciendo bastante bien últimamente. Es posible que muchos esperen que el fuerte rendimiento de los beneficios se deteriore como el resto, lo que ha impedido que el PER suba. Si a usted le gusta la empresa, esperaría que no fuera así para poder hacerse con alguna acción mientras no esté del todo a favor.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de ePlus?
La única ocasión en la que uno se sentiría cómodo viendo un PER como el de ePlus es cuando el crecimiento de la empresa sigue de cerca la evolución del mercado.
Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa aumentó sus beneficios por acción en un impresionante 33% el año pasado. Además, el beneficio por acción ha aumentado un 93% en conjunto desde hace tres años, gracias al crecimiento de los últimos 12 meses. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
Mirando ahora hacia el futuro, se prevé que el BPA se desplome, contrayéndose un 5,2% durante el próximo año según los tres analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el mercado en general crezca un 9,9%, lo que dibuja un panorama poco halagüeño.
En vista de ello, resulta un tanto alarmante que el PER de ePlus se sitúe en línea con el de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que el descenso de los beneficios acabe pesando sobre la cotización.
¿Qué podemos aprender del PER de ePlus?
Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.
Hemos establecido que ePlus cotiza actualmente a un PER superior al esperado para una empresa cuyos beneficios se prevé que disminuyan. En estos momentos, nos sentimos incómodos con el PER, ya que es poco probable que las previsiones de beneficios futuros respalden un sentimiento más positivo durante mucho tiempo. A menos que estas condiciones mejoren, es difícil aceptar estos precios como razonables.
También vale la pena señalar que hemos encontrado 1 señal de advertencia para ePlus que hay que tener en cuenta.
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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