El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Como muchas otras empresas, NetScout Systems, Inc. (NASDAQ:NTCT ) recurre a la deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está haciendo que la empresa sea arriesgada.
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de efectivo y de deuda, juntos.
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¿Cuánta deuda tiene NetScout Systems?
La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que NetScout Systems tenía una deuda de 100,0 millones de dólares a finales de septiembre de 2023, una reducción de 200,0 millones de dólares en un año. Pero, por otro lado, también tiene 328,6 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 228,6 millones de dólares.
¿Cuál es la salud del balance de NetScout Systems?
Según el último balance, NetScout Systems tenía pasivos por valor de 359,1 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 298,9 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de 328,6 millones de dólares en efectivo y 152,6 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 176,8 millones de dólares.
Por supuesto, NetScout Systems tiene una capitalización de mercado de 1.520 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Sin embargo, creemos que vale la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. A pesar de sus notables pasivos, NetScout Systems cuenta con efectivo neto, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
Además, NetScout Systems aumentó su EBIT un 35% en los últimos doce meses, y ese crecimiento facilitará el manejo de su deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si NetScout Systems puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .
Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. NetScout Systems puede tener efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad como en su capacidad de gestionar la deuda. Afortunadamente para los accionistas, NetScout Systems ha generado más flujo de caja libre que EBIT en los últimos tres años. Ese tipo de fuerte generación de efectivo calienta nuestros corazones como un cachorro en un traje de abejorro.
Resumiendo
Aunque el balance de NetScout Systems no es especialmente sólido, debido al pasivo total, es claramente positivo ver que dispone de una tesorería neta de 228,6 millones de dólares. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 102 millones de dólares, un 268% de su EBIT. Entonces, ¿es la deuda de NetScout Systems un riesgo? A nosotros no nos lo parece. Con el tiempo, los precios de las acciones tienden a seguir los beneficios por acción, así que si le interesa NetScout Systems, puede hacer clic aquí para consultar un gráfico interactivo de su historial de beneficios por acción .
Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento neto en efectivo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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