David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Observamos que NetApp, Inc.(NASDAQ:NTAP) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuánta deuda tiene NetApp?
El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que NetApp tenía una deuda de 2.390 millones de dólares en julio de 2024, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, cuenta con 3.020 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a un efectivo neto de 631,0 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de NetApp?
Si nos centramos en los últimos datos del balance, podemos ver que NetApp tenía pasivos por valor de 4.510 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 3.870 millones de dólares con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, disponía de 3.020 millones de dólares en efectivo, así como de cuentas por cobrar valoradas en 679 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 4.680 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Dado que las acciones de NetApp que cotizan en bolsa tienen un impresionante valor total de 23.800 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro. A pesar de sus notables pasivos, NetApp cuenta con efectivo neto, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
Otra buena señal es que NetApp ha sido capaz de aumentar su EBIT un 25% en doce meses, lo que facilita el pago de la deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si NetApp puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Por eso, si quiere saber qué opinan los profesionales, quizá le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Puede que NetApp tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los últimos tres años, NetApp ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 95% de su EBIT, una cifra superior a la que cabría esperar. Esto la sitúa en una buena posición para reducir su deuda si así lo desea.
Resumiendo
Aunque NetApp tiene más pasivos que activos líquidos, también cuenta con una tesorería neta de 631,0 millones de dólares. La guinda del pastel fue que convirtió el 95% de ese EBIT en flujo de caja libre, lo que le reportó 1.400 millones de dólares. Por tanto, no creemos que el uso de la deuda por parte de NetApp sea arriesgado. Otro factor que nos daría confianza en NetApp sería si los iniciados han estado comprando acciones: si usted también es consciente de esa señal, puede averiguarlo al instante haciendo clic en este enlace.
A fin de cuentas, suele ser mejor centrarse en empresas que no tengan deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de empresas de este tipo (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
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