¿Es Itron (NASDAQ:ITRI) una inversión arriesgada?

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que podría ser obvio que hay que tener en cuenta la deuda, cuando se piensa en el riesgo de cualquier acción, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Observamos que Itron, Inc.(NASDAQ:ITRI) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

Vea nuestro último análisis de Itron

¿Cuánta deuda tiene Itron?

Como puede ver a continuación, Itron tenía 454,2 millones de dólares de deuda, en septiembre de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Sin embargo, también tenía 254,8 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 199,5 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Itron?

Según el último balance presentado, Itron tenía pasivos por valor de 555,9 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 697,8 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de 254,8 millones de dólares en efectivo y 318,1 millones de dólares en créditos con vencimiento a menos de un año. Por tanto, su pasivo supera en 680,8 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de Itron que cotizan en bolsa tienen un valor total de 3 430 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de beneficios examinando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). De este modo, se considera tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

La deuda neta de Itron es sólo 1,1 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, ya que es 120 veces superior. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. También fue positivo ver que, a pesar de perder dinero en la línea de EBIT el año pasado, Itron dio la vuelta a la situación en los últimos 12 meses, con un EBIT de 124 millones de dólares. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Itron puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero contante y sonante. Así que es importante comprobar qué parte de sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) se convierte en flujo de caja libre real. En el último año, el flujo de caja libre de Itron ascendió al 33% de su EBIT, menos de lo que cabría esperar. Esa débil conversión de efectivo hace más difícil manejar el endeudamiento.

Nuestra opinión

En lo que respecta al balance, lo más positivo para Itron fue el hecho de que parece capaz de cubrir sus gastos por intereses con su EBIT con seguridad. Sin embargo, nuestras otras observaciones no fueron tan alentadoras. Por ejemplo, su conversión de EBIT a flujo de caja libre nos pone un poco nerviosos sobre su deuda. Si tenemos en cuenta todos los elementos mencionados, nos parece que Itron está gestionando su deuda bastante bien. Pero una advertencia: creemos que los niveles de deuda son lo suficientemente altos como para justificar una supervisión continua. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos identificado 1 señal de advertencia para Itron que debería tener en cuenta.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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