Chequeo médico: ¿Hasta qué punto utiliza Infinera (NASDAQ:INFN) la deuda con prudencia?

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Es importante destacar que Infinera Corporation (NASDAQ:INFN ) tiene deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado frecuente, a menudo vemos que las empresas endeudadas diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, sobre todo cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda de Infinera?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en julio de 2023 Infinera tenía 683,0 millones de dólares de deuda, un aumento de 640,6 millones de dólares en un año. Por otro lado, tiene 163,0 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 520,0 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de Infinera?

Según el balance más reciente, Infinera tenía pasivos por valor de 629,4 millones de dólares que vencían dentro de un año y pasivos por valor de 789,5 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, dispone de una tesorería de 163,0 millones de dólares, así como de créditos por valor de 325,6 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 930,3 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que este déficit es superior a la capitalización bursátil de 664,9 millones de dólares, creemos que los accionistas deberían vigilar los niveles de endeudamiento de Infinera, como un padre que ve a su hijo montar en bicicleta por primera vez. Hipotéticamente, sería necesaria una dilución extremadamente fuerte si la empresa se viera obligada a pagar su pasivo mediante una ampliación de capital al precio actual de las acciones. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Infinera puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .

En el último año, Infinera no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 13%, hasta los 1.600 millones de dólares. Ese ritmo de crecimiento es un poco lento para nuestro gusto, pero hace falta de todo para hacer un mundo.

Caveat Emptor

En los últimos doce meses, Infinera ha registrado pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). De hecho, perdió 3,1 millones de dólares a nivel de EBIT. Teniendo esto en cuenta, junto con los pasivos mencionados anteriormente, la empresa nos pone nerviosos. Tendría que mejorar rápidamente sus operaciones para que nos interesara. Entre otras cosas, porque el año pasado gastó 28 millones de dólares en flujo de caja libre negativo. Eso significa que está en el lado arriesgado de las cosas. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y nosotros hemos detectado una señal de advertencia en Infinera que debería conocer.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra lista exclusiva de acciones de crecimiento neto de efectivo, hoy mismo.

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