El objetivo principal de invertir a largo plazo es ganar dinero. Pero más que eso, probablemente quiera que suba más que la media del mercado. Pero Cisco Systems, Inc.(NASDAQ:CSCO) se ha quedado corta en ese segundo objetivo, con una subida del precio de la acción del 16% en cinco años, por debajo de la rentabilidad del mercado. Mientras tanto, en los últimos doce meses el precio de la acción subió un 0,9%.
Así que evaluemos los fundamentales subyacentes en los últimos 5 años y veamos si se han movido al mismo ritmo que la rentabilidad de los accionistas.
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Aunque los mercados son un poderoso mecanismo de fijación de precios, los precios de las acciones reflejan el sentimiento de los inversores, no sólo los resultados empresariales subyacentes. Una forma de examinar cómo ha cambiado el sentimiento del mercado a lo largo del tiempo es observar la interacción entre el precio de las acciones de una empresa y sus beneficios por acción (BPA).
Durante cinco años de crecimiento del precio de las acciones, Cisco Systems vio caer su BPA un 0,3% al año.
Con un BPA a la baja, pero un precio de la acción en modesto aumento, parece que el mercado fue probablemente demasiado pesimista sobre la acción en el pasado. Dicho esto, si las caídas del BPA continúan, nos sorprendería ver un aumento sostenido del precio de la acción.
El beneficio por acción de la empresa (a lo largo del tiempo) se muestra en la siguiente imagen (haga clic para ver las cifras exactas).
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¿Qué pasa con los dividendos?
Es importante tener en cuenta la rentabilidad total para el accionista, así como la rentabilidad del precio de la acción, para cualquier acción. El TSR es un cálculo de rentabilidad que tiene en cuenta el valor de los dividendos en efectivo (suponiendo que los dividendos recibidos se reinviertan) y el valor calculado de las ampliaciones de capital y escisiones descontadas. Podría decirse que el TSR ofrece una imagen más completa de la rentabilidad generada por una acción. En el caso de Cisco Systems, su TSR ha sido del 36% en los últimos 5 años. Esto supera la rentabilidad de la cotización que hemos mencionado anteriormente. Esto se debe en gran medida al pago de dividendos.
Una perspectiva diferente
Los accionistas de Cisco Systems han ganado un 4,2% en el año (incluidos los dividendos). Desgraciadamente, no alcanza la rentabilidad del mercado. El lado positivo es que los rendimientos a más largo plazo (en torno al 6% anual durante media década) parecen mejores. Puede que sea un negocio que merezca la pena vigilar, dada la continua acogida positiva, a lo largo del tiempo, por parte del mercado. Antes de dedicar más tiempo a Cisco Systems, sería aconsejable hacer clic aquí para ver si personas con información privilegiada han estado comprando o vendiendo acciones.
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Tenga en cuenta que los rendimientos de mercado citados en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados por el mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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