Cisco Systems (NASDAQ:CSCO) tiene un balance sólido como una roca

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que Cisco Systems, Inc.(NASDAQ:CSCO) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda y otros pasivos se vuelven arriesgados para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para conseguir controlar la deuda. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuánta deuda tiene Cisco Systems?

Como se puede ver a continuación, Cisco Systems tenía 7.680 millones de dólares de deuda en octubre de 2023, por debajo de los 8.930 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, su balance muestra que tiene 23.900 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 16.200 millones de dólares de efectivo neto.

¿Cuál es la solidez del balance de Cisco Systems?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Cisco Systems tenía pasivos por valor de 27.000 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 26.500 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía 23.900 millones de dólares en efectivo y 8.250 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por lo tanto, el pasivo es superior en 21.400 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de Cisco Systems que cotizan en bolsa tienen un impresionante valor total de 197.000 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivos suponga una amenaza importante. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro. Aunque tiene pasivos dignos de mención, Cisco Systems también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad.

Y también observamos con satisfacción que Cisco Systems aumentó su EBIT un 17% el año pasado, lo que hace que su carga de deuda sea más fácil de manejar. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Cisco Systems puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Puede que Cisco Systems tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los últimos tres años, Cisco Systems ha generado más flujo de caja libre que EBIT. Ese tipo de fuerte generación de efectivo calienta nuestros corazones como un cachorro en un traje de abejorro.

Resumiendo

Aunque Cisco Systems tiene más pasivos que activos líquidos, también cuenta con una tesorería neta de 16.200 millones de dólares. La guinda del pastel fue que convirtió el 101% de ese EBIT en flujo de caja libre, lo que le reportó 17.000 millones de dólares. Así que no creemos que el uso de deuda por parte de Cisco Systems sea arriesgado. Otro factor que nos daría confianza en Cisco Systems sería si los iniciados han estado comprando acciones: si usted también es consciente de esa señal, puede averiguarlo al instante haciendo clic en este enlace.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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