Hay motivos para preocuparse por el precio de PC Connection, Inc. (NASDAQ:CNXN)

Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") inferiores a 17 veces, puede considerar PC Connection, Inc. (NASDAQ:CNXN) como una acción a evitar potencialmente con su ratio PER de 22,2 veces. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan alto.

Los últimos tiempos han sido agradables para PC Connection, ya que sus beneficios han aumentado a pesar de que los beneficios del mercado han retrocedido. El PER es probablemente alto porque los inversores piensan que la empresa seguirá sorteando los vientos en contra del mercado en general mejor que la mayoría. Si no es así, entonces los accionistas existentes podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Coincide el crecimiento con el elevado PER?

La relación PER de PC Connection sería la típica de una empresa de la que se espera un crecimiento sólido y, lo que es más importante, un comportamiento mejor que el del mercado.

Retrospectivamente, el año pasado la empresa obtuvo prácticamente los mismos resultados que el año anterior. Aun así, el último trienio ha registrado un excelente aumento global del 60% en el BPA, a pesar de su poco alentador rendimiento a corto plazo. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían acogido con satisfacción esas tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los dos analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios crecerán un 11% durante el próximo año. Mientras que el mercado prevé un crecimiento del 13%, la empresa está en condiciones de obtener unos resultados comparables.

Con esta información, nos parece interesante que PC Connection cotice a un PER elevado en comparación con el mercado. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento bastante medias y están dispuestos a pagar más por exponerse al valor. Aunque será difícil lograr ganancias adicionales, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe lastrando el precio de la acción.

¿Qué podemos aprender del PER de PC Connection?

Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Hemos establecido que PC Connection cotiza actualmente con un PER superior al esperado, ya que su previsión de crecimiento sólo está en línea con el mercado en general. En estos momentos nos sentimos incómodos con el precio relativamente alto de las acciones, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. Esto pone en peligro las inversiones de los accionistas y hace que los inversores potenciales corran el riesgo de pagar una prima innecesaria.

Siempre hay que tener en cuenta los riesgos, por ejemplo - PC Connection tiene 1 señal de advertencia que creemos que debería tener en cuenta.

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