Chequeo médico: ¿Hasta qué punto utiliza Clearfield (NASDAQ:CLFD) la deuda con prudencia?

Li Lu, gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, no se anda con rodeos al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Como muchas otras empresas, Clearfield, Inc.(NASDAQ:CLFD) recurre a la deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

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¿Cuánta deuda tiene Clearfield?

Como se puede ver a continuación, Clearfield tenía 5,15 millones de dólares de deuda en septiembre de 2024, por debajo de los 8,40 millones de dólares del año anterior. Pero también tiene 131,0 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 125,8 millones de dólares en efectivo neto.

¿Cómo de sano es el balance de Clearfield?

Según el último balance, Clearfield tenía pasivos por valor de 24,4 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 15,2 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de 131 millones de dólares en efectivo y de 21,3 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, puede presumir de tener 112,8 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.

Es bueno ver que Clearfield tiene mucha liquidez en su balance, lo que sugiere una gestión conservadora del pasivo. Dado que cuenta con una liquidez a corto plazo fácilmente adecuada, no creemos que tenga problemas con sus prestamistas. En pocas palabras, Clearfield cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Clearfield para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

El año pasado, Clearfield registró pérdidas antes de intereses e impuestos y, de hecho, redujo sus ingresos un 38%, hasta 167 millones de dólares. Eso nos pone nerviosos, como mínimo.

¿Cuál es el riesgo de Clearfield?

Aunque en los últimos doce meses Clearfield ha tenido pérdidas antes de intereses e impuestos (EBIT), ha generado un flujo de caja libre positivo de 13 millones de dólares. Por lo tanto, teniendo esto en cuenta y considerando la situación de tesorería neta, no creemos que la acción sea demasiado arriesgada a corto plazo. Nos sentiremos más cómodos con el valor una vez que el EBIT sea positivo, dado el mediocre crecimiento de los ingresos. En el caso de empresas de mayor riesgo como Clearfield, siempre me gusta estar atento a si hay personas con información privilegiada comprando o vendiendo. Si quieres comprobarlo por ti mismo, haz clic aquí.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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