El precio de las acciones de CDW Corporation (NASDAQ:CDW) no acaba de cuadrar

La relación precio/beneficios (o "PER") de 21,5 veces de CDW Corporation (NASDAQ:CDW) podría hacer que pareciera una venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 18 veces e incluso los PER inferiores a 11 veces son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.

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Los últimos tiempos no han sido ventajosos para CDW, ya que sus beneficios han aumentado más lentamente que los de la mayoría de las demás empresas. Es posible que muchos esperen que los resultados poco alentadores se recuperen significativamente, lo que ha impedido que el PER se desplome. Si no es así, entonces los accionistas existentes pueden estar muy nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Corresponde el crecimiento al elevado PER?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan alto como el de CDW es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar al mercado.

Retrospectivamente, el año pasado la empresa obtuvo prácticamente los mismos resultados que el año anterior. No obstante, el BPA ha logrado aumentar un 12% en total desde hace tres años, gracias al anterior periodo de crecimiento. En consecuencia, los accionistas probablemente no habrían quedado demasiado satisfechos con las inestables tasas de crecimiento a medio plazo.

De cara al futuro, se prevé que el BPA aumente un 6,1% anual durante los próximos tres años, según los once analistas que siguen a la empresa. Dado que el mercado prevé un crecimiento del 10% anual, la empresa se posiciona para un resultado de beneficios más débil.

En vista de ello, es alarmante que el PER de CDW se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe pesando sobre la cotización.

La clave

Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Nuestro examen de las previsiones de los analistas de CDW reveló que sus perspectivas de beneficios inferiores no están afectando a su elevado PER ni de lejos tanto como habríamos predicho. En estos momentos, nos sentimos cada vez más incómodos con el elevado PER, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. A menos que estas condiciones mejoren notablemente, es muy difícil aceptar estos precios como razonables.

¿Y qué hay de otros riesgos? Todas las empresas los tienen, y hemos detectado una señal de advertencia para CDW que debería conocer.

Es posible que pueda encontrar una inversión mejor que CDW. Si quiere una selección de posibles candidatos, consulte esta lista gratuita de empresas interesantes que cotizan con un PER bajo (pero que han demostrado que pueden aumentar sus beneficios).

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Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.