Estas 4 medidas indican que B.O.S. Better Online Solutions (NASDAQ:BOSC) está utilizando la deuda razonablemente bien

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Al igual que muchas otras empresas, B.O.S. Better Online Solutions Ltd. (NASDAQ:BOSC) es una de las empresas más arriesgadas del mundo.(NASDAQ:BOSC) recurre a la deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distressed. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda de B.O.S. Better Online Solutions?

La imagen de abajo, en la que puede hacer clic para ver más detalles, muestra que B.O.S. Better Online Solutions tenía una deuda de 1,96 millones de dólares a finales de septiembre de 2023, una reducción de 2,37 millones de dólares en un año. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de US$1,18m, su deuda neta es menor, de unos US$785,0k.

¿Cómo de sano es el balance de B.O.S. Better Online Solutions?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que B.O.S. Better Online Solutions tenía pasivos por valor de 10,8 millones de dólares estadounidenses con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 2,53 millones de dólares estadounidenses con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, dispone de 1,18 millones de dólares de tesorería y de 12,4 millones de dólares de créditos con vencimiento a 12 meses. Así que puede presumir de tener 328.000 dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.

Este excedente sugiere que B.O.S. Better Online Solutions tiene un balance conservador, y probablemente podría eliminar su deuda sin mucha dificultad.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). De este modo, consideramos tanto el quantum absoluto de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

B.O.S. Better Online Solutions tiene un bajo ratio de deuda neta sobre EBITDA, de sólo 0,25. Y su EBIT cubre fácilmente sus intereses. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, ya que es 11,2 veces superior. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. Mejor aún, B.O.S. Better Online Solutions aumentó su EBIT un 112% el año pasado, lo que supone una mejora impresionante. Si se mantiene ese crecimiento, la deuda será aún más manejable en los próximos años. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero no se puede ver la deuda de forma totalmente aislada, ya que B.O.S. Better Online Solutions necesitará beneficios para hacer frente al servicio de esa deuda. Por lo tanto, si quiere saber más sobre sus beneficios, le recomendamos que eche un vistazo a este gráfico sobre la tendencia de sus beneficios a largo plazo.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan dinero en efectivo. Así que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en un flujo de caja libre. Teniendo en cuenta los tres últimos años, B.O.S. Better Online Solutions registró en realidad una salida de efectivo, en general. La deuda es mucho más arriesgada para las empresas con un flujo de caja libre poco fiable, por lo que los accionistas deberían esperar que el gasto pasado produzca flujo de caja libre en el futuro.

Nuestra opinión

Afortunadamente, la impresionante tasa de crecimiento del EBIT de B.O.S. Better Online Solutions implica que tiene ventaja sobre su deuda. Pero la cruda realidad es que nos preocupa su conversión de EBIT a flujo de caja libre. Si tenemos en cuenta la serie de factores anteriores, parece que B.O.S. Better Online Solutions es bastante sensata con su uso de la deuda. Aunque conlleva cierto riesgo, también puede mejorar la rentabilidad para los accionistas. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y nosotros hemos detectado 1 señal de advertencia de B.O.S. Better Online Solutions que debería conocer.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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