Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") superiores a 17x, es posible que considere Avnet, Inc.(NASDAQ:AVT) como una inversión muy atractiva con su ratio PER de 6,3x. Sin embargo, el PER podría ser bastante bajo por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.
Los últimos tiempos no han sido ventajosos para Avnet, ya que sus beneficios han caído más rápido que los de la mayoría de las demás empresas. El PER es probablemente bajo porque los inversores piensan que este pobre comportamiento de los beneficios no va a mejorar en absoluto. Si todavía le gusta la empresa, querrá que su trayectoria de beneficios cambie antes de tomar ninguna decisión. Si no es así, los accionistas existentes probablemente tendrán dificultades para entusiasmarse con la futura dirección del precio de las acciones.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Avnet?
La única ocasión en la que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan deprimido como el de Avnet es cuando el crecimiento de la empresa está en vías de quedarse decididamente rezagado con respecto al mercado.
Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 18% en los resultados de la empresa. Esto ha borrado cualquiera de sus ganancias durante los últimos tres años, con un cambio prácticamente nulo del BPA en total. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios ha sido inconsistente recientemente para la empresa.
En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían deparar una disminución de los beneficios, con un descenso del 7,1% anual según las estimaciones de los ocho analistas que siguen la evolución de la empresa. Mientras tanto, se prevé que el mercado en general crezca un 10% anual, lo que dibuja un panorama poco halagüeño.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Avnet se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Sin embargo, es poco probable que la disminución de los beneficios conduzca a un PER estable a largo plazo. Existe la posibilidad de que el PER caiga a niveles aún más bajos si la empresa no mejora su rentabilidad.
La clave
Utilizar únicamente la relación precio/beneficios para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, sin embargo puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.
Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de Avnet reveló que sus perspectivas de reducción de beneficios contribuyen a su bajo PER. En estos momentos, los accionistas están aceptando el bajo PER, ya que admiten que los beneficios futuros probablemente no depararán sorpresas agradables. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para la cotización en torno a estos niveles.
Dicho esto, tenga en cuenta que Avnet está mostrando 3 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, y 2 de ellas son preocupantes.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.