Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y preocupa a todo inversor práctico que conozco". Cuando pensamos en el grado de riesgo de una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que PowerFleet, Inc.(NASDAQ:AIOT) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está haciendo que la empresa sea arriesgada.
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas que fracasan son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.
Vea nuestro último análisis de PowerFleet
¿Cuál es la deuda de PowerFleet?
Como puede ver a continuación, a finales de diciembre de 2024, PowerFleet tenía 268,3 millones de dólares de deuda, frente a los 21,1 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Por otro lado, tiene 33,6 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 234,7 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de PowerFleet
Según el último balance presentado, PowerFleet tenía pasivos por valor de 143,8 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 306,4 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de 33,6 millones de dólares en efectivo y 98,6 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por lo tanto, su pasivo supera en 317,9 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).
Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que PowerFleet tiene una capitalización bursátil de 933,8 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Pero está claro que deberíamos examinar de cerca si puede gestionar su deuda sin dilución. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de PowerFleet para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
En 12 meses, PowerFleet registró unos ingresos de 293 millones de dólares, lo que supone un aumento del 119%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. Es evidente que los accionistas esperan más crecimiento.
Advertencia
Aunque podemos apreciar el crecimiento de los ingresos de PowerFleet, su pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) no es ideal. En concreto, la pérdida EBIT fue de 19 millones de dólares. Si nos fijamos en esto y recordamos el pasivo de su balance, en relación con el efectivo, nos parece poco prudente que la empresa tenga deuda. Por tanto, creemos que su balance está un poco tenso, aunque no irreparable. Sin embargo, no ayuda el hecho de que el año pasado gastara 47 millones de dólares en efectivo. Basta decir que consideramos que el valor es arriesgado. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Tenga en cuenta que PowerFleet muestra 4 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, y 2 de ellas son significativas...
Si, después de todo esto, usted está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces eche un vistazo a nuestra lista de acciones de crecimiento de efectivo neto sin demora.
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