David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Es natural tener en cuenta el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Como muchas otras empresas, Tyler Technologies, Inc.(NYSE:TYL) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Cuándo es un problema la deuda?
La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
Consulte nuestro último análisis de Tyler Technologies
¿Cuál es la deuda neta de Tyler Technologies?
Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Tyler Technologies tenía 596,6 millones de dólares de deuda en marzo de 2024, por debajo de los 868,5 millones de dólares de un año antes. Por otro lado, tiene 196,9 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 399,7 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de Tyler Technologies
Podemos ver en el balance más reciente que Tyler Technologies tenía un pasivo de 872,9 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y un pasivo de 712,7 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, dispone de una tesorería de 196,9 millones de dólares y de 542,4 millones de dólares en créditos que vencen en el plazo de un año. Así pues, su pasivo supera en 846,2 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Dado que las acciones de Tyler Technologies cotizan en bolsa por un impresionante valor total de 20.700 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro.
Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios examinando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.
Tyler Technologies tiene una baja deuda neta en relación con el EBITDA, de sólo 1,2 puntos. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, ya que es 17,0 veces superior. Así que se podría argumentar que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. Y también observamos con agrado que Tyler Technologies aumentó su EBIT un 18% el año pasado, lo que hace que su carga de deuda sea más fácil de manejar. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Tyler Technologies para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere ver lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que merece la pena comprobar cuánto de ese EBIT está respaldado por flujo de caja libre. En los últimos tres años, Tyler Technologies ha producido más flujo de caja libre que EBIT. Ese tipo de fuerte generación de efectivo calienta nuestros corazones como un cachorro en un traje de abejorro.
Nuestra opinión
Afortunadamente, la impresionante cobertura de intereses de Tyler Technologies implica que tiene ventaja sobre su deuda. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su conversión de EBIT a flujo de caja libre también respalda esa impresión. Teniendo en cuenta esta serie de factores, nos parece que Tyler Technologies es bastante prudente con su deuda, y los riesgos parecen bien gestionados. Por lo tanto, no nos preocupa el uso de un poco de apalancamiento en el balance. Al analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, Tyler Technologies tiene una señal de advertencia que creemos que debe tener en cuenta.
A fin de cuentas, suele ser mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
Descubre si Tyler Technologies puede estar infravalorada o sobrevalorada con nuestro análisis detallado, que incluye estimaciones del valor justo, riesgos potenciales, dividendos, operaciones con información privilegiada y su situación financiera.
Accede al análisis gratuito¿Tiene algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. Si lo prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.
Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.
¿Tiene algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. También puede enviar un correo electrónico a editorial-team@simplywallst.com
This article has been translated from its original English version, which you can find here.