Aunque la reciente publicación de resultados de LiveRamp Holdings, Inc.(NYSE:RAMP) fue sólida, el mercado no pareció darse cuenta. Es probable que los inversores estén pasando por alto algunos factores subyacentes alentadores para el futuro de la empresa.
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Zoom sobre las ganancias de LiveRamp Holdings
Como ya sabrán los frikis de las finanzas, el ratio de devengo del flujo de caja es una medida clave para evaluar en qué medida el flujo de caja libre (FCF) de una empresa se corresponde con sus beneficios. El ratio de devengo resta el FCF del beneficio de un periodo determinado y divide el resultado por los activos operativos medios de la empresa durante ese periodo. Se podría pensar en el coeficiente de devengo del flujo de caja como el "coeficiente de beneficio no FCF".
Por lo tanto, en realidad se considera algo bueno cuando una empresa tiene un coeficiente de devengo negativo, pero algo malo si su coeficiente de devengo es positivo. Aunque tener un coeficiente de devengo superior a cero es poco preocupante, creemos que merece la pena prestar atención cuando una empresa tiene un coeficiente de devengo relativamente alto. Esto se debe a que algunos estudios académicos han sugerido que los altos ratios de devengo tienden a conducir a menores beneficios o a un menor crecimiento de los mismos.
Para el año hasta marzo de 2024, LiveRamp Holdings tuvo un ratio de devengo de -0,18. Esto indica que su flujo de caja libre superó significativamente su beneficio estatutario. De hecho, en los últimos doce meses registró un flujo de caja libre de 103 millones de dólares, muy por encima de los 10,1 millones de dólares de beneficios. El flujo de caja libre de LiveRamp Holdings mejoró en el último año, lo que en general es bueno de ver. Sin embargo, eso no es todo lo que hay que considerar. Podemos ver que elementos inusuales han impactado en su beneficio estatutario, y por tanto en el ratio de devengo.
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¿Cómo influyen los elementos inusuales en los beneficios?
Los beneficios de LiveRamp Holdings se vieron reducidos por partidas inusuales por valor de 14 millones de dólares en los últimos doce meses, y esto le ayudó a producir una alta conversión de efectivo, tal y como reflejan sus partidas inusuales. Esto es lo que se espera ver cuando una empresa tiene un cargo no monetario que reduce los beneficios sobre el papel. Aunque las deducciones debidas a partidas inusuales son decepcionantes en primera instancia, hay un resquicio de esperanza. Hemos analizado miles de empresas que cotizan en bolsa y hemos descubierto que los elementos inusuales suelen ser de carácter puntual. Y no es de extrañar, ya que estas partidas se consideran inusuales. LiveRamp Holdings recibió un golpe bastante significativo de partidas inusuales en el año hasta marzo de 2024. Como resultado, podemos suponer que los elementos inusuales hicieron que su beneficio estatutario fuera significativamente más débil de lo que sería de otro modo.
Nuestra opinión sobre los resultados de LiveRamp Holdings
Teniendo en cuenta tanto el ratio de devengo de LiveRamp Holdings como sus elementos inusuales, creemos que es poco probable que sus beneficios estatutarios exageren el poder de los beneficios subyacentes de la empresa. Basándonos en estos factores, pensamos que el potencial de beneficios subyacentes de LiveRamp Holdings es tan bueno, o probablemente incluso mejor, de lo que parecen sus beneficios estatutarios. Tenga en cuenta que, a la hora de analizar un valor, conviene tener en cuenta los riesgos que entraña. Le interesará saber que hemos encontrado 1 señal de advertencia para LiveRamp Holdings y le interesará conocerla.
Nuestro examen de LiveRamp Holdings se ha centrado en determinados factores que pueden hacer que sus beneficios parezcan mejores de lo que son. Y lo ha superado con nota. Pero siempre hay más por descubrir si eres capaz de centrar tu mente en minucias. Algunas personas consideran que un alto rendimiento de los fondos propios es una buena señal de un negocio de calidad. Por eso, puede que le interese ver esta recopilación gratuita de empresas con un alto rendimiento de los fondos propios, o esta lista de valores con un alto grado de participación de información privilegiada.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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