Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, PagerDuty, Inc. (NYSE:PD ) recurre a la deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para controlar su deuda. Dicho esto, la situación más habitual es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.
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¿Cuál es la deuda de PagerDuty?
Como se puede ver a continuación, PagerDuty tenía 283,8 millones de dólares de deuda, en julio de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Pero, por otro lado, también tiene 504,5 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 220,6 millones de dólares.
¿Cómo de sano es el balance de PagerDuty?
Los últimos datos del balance muestran que PagerDuty tenía pasivos por valor de 239,6 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 303,0 millones de dólares que vencían después. Por otro lado, tenía una tesorería de 504,5 millones de dólares y 65,6 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Así que en realidad tiene 27,5 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Esta situación indica que el balance de PagerDuty parece bastante sólido, ya que su pasivo total es casi igual a sus activos líquidos. Por tanto, es muy poco probable que esta empresa de 2.000 millones de dólares carezca de liquidez, pero aun así merece la pena echar un vistazo a su balance. En pocas palabras, PagerDuty cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una gran carga de deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de PagerDuty para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .
En el último año, PagerDuty no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 25%, hasta los 406 millones de dólares. Con un poco de suerte, la empresa será capaz de crecer hasta alcanzar la rentabilidad.
¿Cuál es el riesgo de PagerDuty?
Aunque en los últimos doce meses PagerDuty ha tenido pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT), ha generado un flujo de caja libre positivo de 43 millones de dólares. Por tanto, aunque es deficitaria, no parece tener demasiado riesgo en su balance a corto plazo, teniendo en cuenta el efectivo neto. Creemos que un crecimiento de los ingresos del 25% es una buena señal. No cabe duda de que un crecimiento rápido de los ingresos puede curar todo tipo de males para un valor. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, PagerDuty tiene dos señales de advertencia que deberíamos tener en cuenta.
Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.
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