Los beneficios juegan en contra de la cotización de Gartner, Inc. (NYSE:IT), que cae un 39

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El precio de las acciones de Gartner, Inc.(NYSE:IT) no ha tenido un buen comportamiento en el último mes, con una sustancial caída del 39%. En lugar de verse recompensados, los accionistas que han mantenido su posición durante los últimos doce meses se enfrentan ahora a una caída del 48%.

A pesar de la fuerte caída del precio, Gartner todavía puede estar enviando señales alcistas en este momento con su relación precio/beneficios (o "PER") de 14,8x, ya que casi la mitad de todas las empresas de Estados Unidos tienen PER superiores a 19x e incluso PER superiores a 33x no son inusuales. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el reducido PER.

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Los últimos tiempos han sido ventajosos para Gartner, ya que sus beneficios han aumentado más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Una posibilidad es que el PER sea bajo porque los inversores piensan que este fuerte rendimiento de los beneficios podría ser menos impresionante en el futuro. Si a usted le gusta la empresa, esperaría que no fuera así, para poder comprar acciones mientras está en baja.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el bajo PER?

La única ocasión en la que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan bajo como el de Gartner es cuando el crecimiento de la empresa va camino de quedarse rezagado con respecto al mercado.

Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un excepcional aumento del 55% en sus resultados. El fuerte rendimiento reciente significa que también fue capaz de hacer crecer el BPA un 83% en total durante los tres últimos años. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían acogido con satisfacción esas tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

En cuanto a las perspectivas, en los próximos tres años los beneficios deberían disminuir un 4,7% anual, según las estimaciones de los nueve analistas que siguen la evolución de la empresa. Mientras tanto, se prevé que el mercado en general crezca un 10% al año, lo que dibuja un panorama poco halagüeño.

En vista de ello, es comprensible que el PER de Gartner se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. No obstante, no hay garantía de que el PER haya alcanzado un suelo todavía con los beneficios en retroceso. Existe la posibilidad de que el PER caiga a niveles aún más bajos si la empresa no mejora su rentabilidad.

Conclusión sobre el PER de Gartner

La reciente debilidad de la cotización de Gartner ha situado su PER por debajo de la mayoría de las empresas. Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Hemos establecido que Gartner mantiene su bajo PER por la debilidad de su previsión de deslizamiento de beneficios, como era de esperar. En estos momentos, los inversores consideran que el potencial de mejora de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más elevado. Es difícil que la cotización suba con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.

También vale la pena señalar que hemos encontrado 3 señales de advertencia para Gartner (¡una es un poco desagradable!) que hay que tener en cuenta.

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