Instructure Holdings (NYSE:INST) parece utilizar la deuda con bastante sensatez

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Es importante destacar que Instructure Holdings, Inc.(NYSE:INST) tiene deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, muchas empresas recurren a la deuda para financiar su crecimiento, sin consecuencias negativas. Lo primero que hay que hacer para saber cuánto se endeuda una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Instructure Holdings

¿Cuánta deuda tiene Instructure Holdings?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Instructure Holdings tenía una deuda de 487,4 millones de dólares en septiembre de 2023, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, también tenía 304,9 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 182,5 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Instructure Holdings?

Los últimos datos del balance muestran que Instructure Holdings tenía pasivos por valor de 385,5 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 527,5 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, contaba con 304,9 millones de dólares en efectivo y 92,7 millones de dólares en cuentas a cobrar con vencimiento a 12 meses. Por tanto, su pasivo supera en 515,4 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de Instructure Holdings que cotizan en bolsa tienen un valor total de 3.720 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con la deuda neta sobre EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

Dado que la deuda neta es sólo 1,1 veces el EBITDA, sorprende inicialmente ver que el EBIT de Instructure Holdings tiene una baja cobertura de intereses de 0,42 veces. Así que, aunque no estamos necesariamente alarmados, pensamos que su deuda está lejos de ser trivial. Cabe destacar que Instructure Holdings registró pérdidas a nivel de EBIT el año pasado, pero las mejoró hasta un EBIT positivo de 15 millones de dólares en los últimos doce meses. No hay duda de que lo que más nos dice sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Instructure Holdings puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que merece la pena comprobar qué parte de los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) está respaldada por el flujo de caja libre. Afortunadamente para los accionistas, Instructure Holdings generó más flujo de caja libre que EBIT el año pasado. Ese tipo de fuerte conversión de efectivo nos emociona tanto como el público cuando suena el ritmo en un concierto de Daft Punk.

Nuestra opinión

La conversión de EBIT a flujo de caja libre de Instructure Holdings sugiere que puede gestionar su deuda tan fácilmente como Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de una selección sub 14. Pero la cruda realidad es que nos preocupa su cobertura de intereses. Teniendo todo esto en cuenta, parece que Instructure Holdings puede manejar cómodamente sus actuales niveles de deuda. Por supuesto, aunque este apalancamiento puede mejorar la rentabilidad de los fondos propios, conlleva más riesgo, por lo que merece la pena vigilar este aspecto. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos identificado 1 señal de advertencia para Instructure Holdings que debería tener en cuenta.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto de efectivo, hoy mismo.

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