El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si se va a sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Es importante señalar que Globant S.A.(NYSE:GLOB) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.
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¿Cuál es la deuda de Globant?
Como puede ver a continuación, a finales de septiembre de 2023, Globant tenía 53,5 millones de dólares de deuda, frente a los 8,05 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Sin embargo, tiene 219,3 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a un efectivo neto de 165,9 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de Globant?
Podemos ver en el balance más reciente que Globant tenía pasivos por 481,0 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por 161,6 millones de dólares que vencían más allá de ese plazo. Para compensar estas obligaciones, Globant dispone de una tesorería de 219,3 millones de dólares, así como de créditos por valor de 590,5 millones de dólares que vencen en un plazo de 12 meses. Así pues, dispone de 167,3 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Teniendo en cuenta el tamaño de Globant, parece que sus activos líquidos están bien equilibrados con sus pasivos totales. Por lo tanto, es muy poco probable que la empresa de 9.570 millones de dólares esté corta de efectivo, pero aún así vale la pena vigilar el balance. En pocas palabras, el hecho de que Globant tenga más efectivo que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad.
La buena noticia es que Globant ha incrementado su EBIT en un 3,6% en doce meses, lo que debería aliviar cualquier preocupación sobre el pago de la deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Globant para mantener un balance saneado en el futuro. Por lo tanto, si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar su deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Si bien Globant tiene efectivo neto en su balance, vale la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres últimos años, Globant ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 57% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Esta liquidez le permite reducir su deuda cuando lo desea.
En resumen
Aunque empatizamos con los inversores a los que les preocupa la deuda, hay que tener en cuenta que Globant tiene una tesorería neta de 165,9 millones de dólares, así como más activos líquidos que pasivos. Por lo tanto, no creemos que el uso de la deuda por parte de Globant sea arriesgado. Con el tiempo, los precios de las acciones tienden a seguir las ganancias por acción, por lo que si está interesado en Globant, puede hacer clic aquí para ver un gráfico interactivo de su historia de ganancias por acción.
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