DXC Technology (NYSE:DXC) presenta unos resultados prometedores, pero las buenas noticias no acaban aquí.

Las acciones cayeron tras el reciente informe de resultados de DXC Technology Company(NYSE:DXC). Además de las sólidas cifras, creemos que los inversores tienen motivos para el optimismo.

Vea nuestro último análisis de DXC Technology

Comparación del flujo de caja con los beneficios de DXC Technology

Como ya sabrán los frikis de las finanzas, el ratio de devengo del flujo de caja es una medida clave para evaluar hasta qué punto el flujo de caja libre (FCF) de una empresa se corresponde con sus beneficios. En lenguaje llano, este ratio resta el FCF del beneficio neto y divide esa cifra por los activos operativos medios de la empresa durante ese periodo. Podríamos considerar el coeficiente de devengo del flujo de caja como el "coeficiente de beneficio no FCF".

Esto significa que un coeficiente de devengo negativo es positivo, porque indica que la empresa está generando más flujo de caja libre del que indicarían sus beneficios. Esto no implica que debamos preocuparnos por un coeficiente de devengo positivo, pero merece la pena señalar los casos en los que el coeficiente de devengo es bastante elevado. Citando un artículo de 2014 de Lewellen y Resutek, "las empresas con mayores periodificaciones tienden a ser menos rentables en el futuro".

Durante los doce meses hasta marzo de 2024, DXC Technology registró una ratio de periodificación de -0,15. Esto implica que tiene una muy buena conversión de efectivo, y que sus ganancias en el último año en realidad subestiman significativamente su flujo de caja libre. De hecho, el flujo de caja libre fue de 954 millones de dólares el año pasado, mucho más que su beneficio estatutario de 91,0 millones de dólares. En el último año, el flujo de caja libre de DXC Technology se mantuvo estable. Dicho esto, hay algo más en la historia. El coeficiente de devengo refleja, al menos en parte, el impacto de elementos inusuales en el beneficio estatutario.

Por ello, cabe preguntarse qué pronostican los analistas en términos de rentabilidad futura. Afortunadamente, puede hacer clic aquí para ver un gráfico interactivo que muestra la rentabilidad futura, basada en sus estimaciones.

El impacto de elementos inusuales en los beneficios

El beneficio de DXC Technology se vio reducido por partidas inusuales por valor de 20 millones de dólares en los últimos doce meses, lo que le ayudó a producir una elevada conversión de efectivo, como reflejan sus partidas inusuales. Esto es lo que se espera ver cuando una empresa tiene un cargo no monetario que reduce los beneficios sobre el papel. Nunca es bueno ver que los elementos inusuales cuestan beneficios a la empresa, pero por el lado positivo, las cosas podrían mejorar más pronto que tarde. Hemos analizado miles de empresas que cotizan en bolsa y hemos descubierto que los elementos inusuales suelen ser de naturaleza puntual. Y, al fin y al cabo, eso es exactamente lo que implica la terminología contable. Suponiendo que esos gastos inusuales no vuelvan a producirse, esperaríamos que DXC Technology obtuviera mayores beneficios el año que viene, en igualdad de condiciones.

Nuestra opinión sobre los beneficios de DXC Technology

En conclusión, tanto el coeficiente de devengo de DXC Technology como sus partidas inusuales sugieren que sus beneficios estatutarios son probablemente razonablemente conservadores. Teniendo en cuenta todos estos factores, diríamos que el poder de los beneficios subyacentes de DXC Technology es al menos tan bueno como las cifras estatutarias hacen parecer. Por lo tanto, si desea profundizar en este valor, es fundamental que tenga en cuenta los riesgos a los que se enfrenta. Por ejemplo, DXC Technology tiene 2 señales de advertencia (y 1 que es un poco desagradable) que creemos que deberías conocer.

Nuestro examen de DXC Technology se ha centrado en determinados factores que pueden hacer que sus beneficios parezcan mejores de lo que son. Y lo ha superado con nota. Pero siempre hay algo más que descubrir si eres capaz de centrar tu mente en minucias. Por ejemplo, mucha gente considera que un alto rendimiento de los fondos propios es un indicio de una economía empresarial favorable, mientras que a otros les gusta "seguir el dinero" y buscar valores que compran personas con información privilegiada. Por eso, puede que le interese ver esta recopilación gratuita de empresas con una alta rentabilidad sobre recursos propios, o esta lista de valores con un alto grado de participación de personas con información privilegiada.

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