El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si sufrirá una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Observamos que Blend Labs, Inc.(NYSE:BLND) tiene deuda en su balance. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Cuándo es un problema la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuánta deuda tiene Blend Labs?
El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Blend Labs tenía una deuda de 219,0 millones de dólares en septiembre de 2023, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, tiene 245,0 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a un efectivo neto de 26,0 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de Blend Labs?
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Blend Labs tenía pasivos por valor de 36,8 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 230,5 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 245,0 millones de dólares en efectivo y 20,0 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, estos activos líquidos se corresponden aproximadamente con el pasivo total.
Esta situación indica que el balance de Blend Labs parece bastante sólido, ya que su pasivo total es prácticamente igual a su activo líquido. Por tanto, aunque es difícil imaginar que esta empresa de 769,4 millones de dólares tenga problemas de liquidez, creemos que merece la pena vigilar su balance. Aunque tiene pasivos dignos de mención, Blend Labs también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda de forma segura. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Blend Labs para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
En el último año, Blend Labs registró pérdidas antes de intereses e impuestos y, de hecho, redujo sus ingresos un 40%, hasta 164 millones de dólares. Eso nos pone nerviosos, como mínimo.
¿Cuál es el riesgo de Blend Labs?
Por su propia naturaleza, las empresas que pierden dinero son más arriesgadas que las que tienen un largo historial de rentabilidad. Y, a decir verdad, en el último año Blend Labs tuvo una pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). De hecho, en ese tiempo gastó 155 millones de dólares en efectivo y registró unas pérdidas de 236 millones. Pero al menos tiene 26,0 millones de dólares en el balance para invertir en crecimiento a corto plazo. En general, diríamos que el valor es un poco arriesgado, y normalmente somos muy cautos hasta que vemos un flujo de caja libre positivo. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos descubierto 3 señales de advertencia para Blend Labs que deberías tener en cuenta antes de invertir aquí.
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto de efectivo, hoy mismo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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