Chequeo de salud: ¿Hasta qué punto utiliza Vertex (NASDAQ:VERX) la deuda con prudencia?

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, Vertex, Inc.(NASDAQ:VERX) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda y otras obligaciones se vuelven arriesgadas para una empresa cuando no puede cumplirlas fácilmente, ya sea con flujo de caja libre o reuniendo capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuánta deuda tiene Vértice?

Como puede ver a continuación, Vertex tenía 46,6 millones de dólares de deuda en diciembre de 2023, por debajo de los 48,9 millones de dólares del año anterior. Pero, por otro lado, también tiene 77,7 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 31,2 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Vertex

Según el último balance, Vertex tenía pasivos por valor de 440,8 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 66,2 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de 77,7 millones de dólares en efectivo y 141,8 millones de dólares en créditos con vencimiento a menos de un año. Por lo tanto, tiene un pasivo de 287,5 millones de dólares más que su tesorería y sus créditos a corto plazo juntos.

Por supuesto, Vertex tiene una capitalización bursátil de 4.600 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro. Aunque tiene pasivos dignos de mención, Vertex también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Vertex para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

En 12 meses, Vertex registró unos ingresos de 572 millones de dólares, lo que supone un aumento del 16%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. Ese ritmo de crecimiento es un poco lento para nuestro gusto, pero hace falta de todo para hacer un mundo.

¿Cuál es el riesgo de Vértice?

Aunque en los últimos doce meses Vertex ha registrado pérdidas en los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT), ha generado un flujo de caja libre positivo de 6,1 millones de dólares. Por lo tanto, teniendo esto en cuenta y considerando la situación de tesorería neta, no creemos que el valor sea demasiado arriesgado a corto plazo. Con un crecimiento de los ingresos poco alentador, realmente necesitaríamos ver algún EBIT positivo antes de mostrar mucho entusiasmo por este negocio. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, Vertex tiene 3 señales de advertencia que creemos que debería tener en cuenta.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces eche un vistazo a nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto sin demora.

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