El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si se va a sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Es importante destacar que Atlassian Corporation(NASDAQ:TEAM) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Cuándo es un problema la deuda?
La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuánta deuda tiene Atlassian?
Como puede ver a continuación, Atlassian tenía 999,6 millones de dólares de deuda, en septiembre de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Pero, por otro lado, también tiene 2.270 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 1.270 millones de dólares.
¿Cómo de sano es el balance de Atlassian?
Si nos centramos en los últimos datos del balance, podemos ver que Atlassian tenía pasivos por valor de 1.910 millones de dólares que vencían en un plazo de 12 meses y pasivos por valor de 1.400 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, dispone de una tesorería de 2.270 millones de dólares y de créditos por valor de 368,3 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 669,6 millones de dólares.
Teniendo en cuenta el tamaño de Atlassian, parece que sus activos líquidos están bien equilibrados con su pasivo total. Por tanto, aunque es difícil imaginar que esta empresa de 63.900 millones de dólares tenga problemas de liquidez, creemos que merece la pena vigilar su balance. Aunque tiene pasivos dignos de mención, Atlassian también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda de forma segura. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Atlassian puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
En el último año Atlassian no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 24%, hasta los 3.700 millones de dólares. Con un poco de suerte, la empresa será capaz de crecer hasta alcanzar la rentabilidad.
¿Cuál es el riesgo de Atlassian?
Aunque Atlassian perdió dinero en términos de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT), generó un flujo de caja libre positivo de 930 millones de dólares. Por lo tanto, teniendo en cuenta la situación de tesorería neta, no creemos que la acción sea demasiado arriesgada a corto plazo. La buena noticia para los accionistas de Atlassian es que el crecimiento de sus ingresos es fuerte, lo que facilita la obtención de capital en caso necesario. Pero eso no cambia nuestra opinión de que la acción es arriesgada. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, Atlassian tiene dos señales de advertencia que creemos que debería tener en cuenta.
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.
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