Sapiens International (NASDAQ:SPNS) tiene un balance sólido como una roca

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no se anda con rodeos al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Cabe destacar que Sapiens International Corporation N.V.(NASDAQ:SPNS) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.

Vea nuestro último análisis de Sapiens International

¿Cuánta deuda tiene Sapiens International?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Sapiens International tenía una deuda de 59,3 millones de dólares a finales de septiembre de 2023, una reducción desde los 79,0 millones de dólares de hace un año. Sin embargo, su balance muestra que tiene 172,5 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 113,1 millones de dólares de efectivo neto.

¿Cómo de sano es el balance de Sapiens International?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Sapiens International tenía pasivos por valor de 139,6 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 90,8 millones de dólares con vencimiento posterior. En cambio, dispone de 172,5 millones de USD de tesorería y 117,9 millones de USD de créditos con vencimiento a menos de un año. Así que en realidad tiene 60,0 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.

Esta liquidez a corto plazo es una señal de que Sapiens International probablemente podría pagar su deuda con facilidad, ya que su balance está lejos de ser tenso. En resumen, Sapiens International dispone de liquidez neta, por lo que se puede afirmar que no está muy endeudada.

Además, cabe destacar que Sapiens International aumentó su EBIT un 14% el año pasado, lo que facilita el manejo de su carga de deuda. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Sapiens International para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Aunque Sapiens International tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres últimos años, Sapiens International registró un flujo de caja libre equivalente al 78% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Esta liquidez le permite reducir su deuda cuando lo desea.

En resumen

Aunque empatizamos con los inversores a los que les preocupa la deuda, hay que tener en cuenta que Sapiens International tiene una tesorería neta de 113,1 millones de dólares, así como más activos líquidos que pasivos. La guinda del pastel es que el 78% de ese EBIT se convirtió en flujo de caja libre, lo que supuso 46 millones de dólares. Entonces, ¿es la deuda de Sapiens International un riesgo? A nosotros no nos lo parece. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Hemos identificado 1 señal de advertencia con Sapiens International , y entenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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