Incluso con una subida del 27%, los inversores cautelosos no están recompensando el rendimiento de Pagaya Technologies Ltd. (NASDAQ:PGY) Completamente

Los accionistas de Pagaya Technologies Ltd.(NASDAQ:PGY) se alegrarán de ver que la cotización de la acción ha tenido un gran mes, con una subida del 27% y recuperándose de la debilidad anterior. Mirando un poco más atrás, es alentador ver que la acción ha subido un 40% en el último año.

A pesar del firme rebote de la cotización, Pagaya Technologies aún puede estar enviando señales muy alcistas en estos momentos con su ratio precio/ventas (o "P/S") de 1,4x, ya que casi la mitad de las empresas del sector del software en Estados Unidos tienen ratios P/S superiores a 4,3x e incluso P/S superiores a 12x no son inusuales. No obstante, tendríamos que indagar un poco más para determinar si existe una base racional para el muy reducido P/S.

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¿Cómo se ha comportado Pagaya Technologies recientemente?

Los últimos tiempos no han sido buenos para Pagaya Technologies, ya que sus ingresos han aumentado más lentamente que los de la mayoría de las demás empresas. Parece que muchos esperan que persista el poco alentador rendimiento de los ingresos, lo que ha reprimido el crecimiento del ratio P/S. Si este es el caso, entonces los accionistas existentes probablemente tendrán dificultades para entusiasmarse con la dirección futura del precio de las acciones.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento de ingresos sobre el bajo PER?

Hay una suposición inherente de que una empresa debe tener un rendimiento muy por debajo de la industria para que los ratios P / S como el de Pagaya Technologies se consideren razonables.

Si revisamos el último año de crecimiento de los ingresos, la empresa registró un digno aumento del 8,4%. Espectacularmente, el crecimiento de los ingresos en tres años se ha disparado en varios órdenes de magnitud, a pesar de que los últimos 12 meses fueron bastante mansos en comparación. Por consiguiente, los accionistas habrían estado encantados con esas tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los seis analistas que cubren la empresa sugieren que los ingresos crecerán un 23% anual en los próximos tres años. Esta cifra es muy superior al 15% anual previsto para el sector en general.

A la luz de esto, resulta peculiar que el PER de Pagaya Technologies se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores no están convencidos en absoluto de que la empresa pueda alcanzar las expectativas de crecimiento futuro.

La clave

La reciente subida de la cotización de Pagaya Technologies sigue sin situar su PER en la media del sector. En general, nuestra preferencia es limitar el uso del ratio precio/ventas a establecer lo que el mercado piensa sobre la salud general de una empresa.

Un vistazo a los ingresos de Pagaya Technologies revela que, a pesar de las brillantes previsiones de crecimiento futuro, su P/S es mucho más bajo de lo que cabría esperar. La razón de esta baja P/S podría encontrarse en los riesgos que el mercado está valorando. Al menos, los riesgos de precio parecen muy bajos, pero los inversores parecen pensar que los ingresos futuros podrían ser muy volátiles.

¿Y qué hay de otros riesgos? Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 2 señales de advertencia para Pagaya Technologies que debería conocer.

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