Las acciones de Strategy (MSTR) parecen estar por debajo de su valor razonable, mientras que el valor contable se mantiene bajo

Las acciones de Strategy han sufrido una fuerte caída durante el último año; sin embargo, según los análisis actuales, siguen apareciendo como infravaloradas, ya que tanto la estimación de su valor intrínseco mediante el flujo de caja descontado (DCF) como los múltiplos de mercado apuntan a un descuento respecto al valor que le atribuyen los modelos.

• En los últimos tres años, Strategy ha obtenido una rentabilidad de alrededor del 133,4 %, lo que mantiene la perspectiva a largo plazo en territorio positivo a pesar de la reciente volatilidad.
• El enfoque de la empresa, basado en una tesorería concentrada en bitcoines, puede respaldar las expectativas de subida si se generaliza su adopción, mientras que su fuerte dependencia del sentimiento relacionado con las criptomonedas puede dejar la valoración expuesta a fuertes oscilaciones en el apetito de riesgo.
• Strategy obtiene una puntuación de 4 sobre 6 en los análisis de valoración más amplios, lo que ofrece un panorama mixto, más que una clara ganga o una clara sobrevaloración; los detalles están disponibles en el resumen de valoración.

La cuestión ahora es si el descuento actual que implican la estimación del valor intrínseco y los múltiplos de Strategy ofrece una compensación suficiente por el perfil concentrado de la empresa, impulsado por el bitcoin.

Descubre por qué la rentabilidad del -76,1 % de Strategy durante el último año está por detrás de la de sus competidores.

¿Sigue siendo Strategy barata en términos de flujo de caja?

El modelo de flujo de caja descontado (DCF) estima el valor que podría tener Strategy basándose en su generación de efectivo prevista para el futuro. Según las cifras recientes, la empresa registró una pérdida de unos 72 millones de dólares en flujo de caja libre durante los últimos doce meses; sin embargo, el modelo asume que los flujos de caja se recuperarán hasta alcanzar niveles positivos con el tiempo. Sobre esa base, el DCF apunta a un valor intrínseco estimado de unos 166 dólares por acción.

En comparación con el precio actual de la acción, esa estimación implica que la acción está infravalorada en torno a un 38,5 %, incluso teniendo en cuenta el perfil concentrado de la tesorería de Strategy en bitcoins. El reciente lanzamiento del Índice de Adopción Bancaria del Bitcoin, junto con una importante emisión de acciones para acumular reservas de efectivo, ayuda a explicar por qué el mercado se muestra cauteloso, a pesar de que la valoración basada en el flujo de caja sigue situándose por encima del precio de la acción.

En general, el análisis del flujo de caja descontado (DCF) sugiere que las acciones de Strategy parecen actualmente infravaloradas en comparación con su valor intrínseco modelizado.

Nuestro análisis de flujo de caja descontado (DCF) sugiere que Strategy está infravalorada en un 38,5 %. Sigue esta acción en tu lista de seguimiento o cartera, o descubre otras 50 acciones infravaloradas de alta calidad.

Consulta la sección «Valoración» de nuestro informe de la empresa para obtener más detalles sobre cómo llegamos a este valor razonable para Strategy.

¿Parece Strategy infravalorada según su valor contable?

Para una empresa como Strategy, que se caracteriza en gran medida por su balance y sus tenencias de bitcoin, el múltiplo P/B es una herramienta útil para contrastar cómo el mercado valora sus activos netos. Actualmente, Strategy cotiza con un P/B de aproximadamente 1,0x, frente a una media del sector de alrededor de 3,0x para las acciones de software y una media del grupo de referencia cercana a 7,5x. Se trata de una gran diferencia, dado que se está pagando solo ligeramente por encima del valor contable registrado, mientras que muchas empresas del sector cotizan a un valor varias veces superior a su base de capital.

Esta diferencia sugiere que el mercado está aplicando un fuerte descuento al capital social de Strategy en comparación con las empresas de software típicas y sus competidores más cercanos, a pesar de la importante reserva de bitcoins de la empresa y de la atención que recibe por ello. Para los inversores que se sienten cómodos con la exposición concentrada al bitcoin y las fluctuaciones de confianza asociadas, la relación precio/valor contable actual indica que las acciones de Strategy reflejan una gran cautela en relación con el sector.

En definitiva, las acciones de Strategy parecen infravaloradas en términos de relación precio/valor contable en comparación con los promedios tanto de su sector como de sus empresas comparables.

Descubre qué dicen las cifras sobre este precio: consulta nuestro análisis de valoración.

La narrativa de Strategy: ¿qué justificaría el precio actual?

En el caso de Strategy, los análisis de Simply Wall St se sitúan entre el rompecabezas de valoración anterior y las hipótesis que podrían justificar un precio por acción muy diferente. En la página «Comunidad» se detalla qué tendría que ocurrir con los ingresos, los márgenes y los beneficios para que la acción valiera sustancialmente más o menos de lo que vale hoy. Cada una de ellas trata el valor razonable de Strategy como una tesis sobre el negocio que puede revisarse con el tiempo, en lugar de una instantánea puntual.

Una de las principales narrativas de la comunidad sobre Strategy: infravalorada en un 86 %

«La expansión de la «fábrica de crédito digital» de Strategy, que incluye STRC, STRK, STRD y STRF, está creando una plataforma de ingresos diferenciada y con impuestos diferidos capaz de captar flujos procedentes de los mercados monetarios tradicionales y del crédito privado, lo que genera flujos recurrentes de dividendos e ingresos estructuralmente más elevados procedentes de ofertas preferentes...»

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Conclusión

En el caso de Strategy, tanto la estimación del valor intrínseco mediante el flujo de caja descontado (DCF) como los múltiplos de mercado indican que la empresa está infravalorada, lo que constituye un caso poco habitual en el que ambos marcos apuntan en la misma dirección. La cuestión es si esa diferencia refleja simplemente la cautela del mercado respecto a la concentrada reserva de bitcoins de la empresa y las oscilaciones en la confianza que ello conlleva. A partir de aquí, la cuestión clave para los posibles inversores es si el perfil centrado en el bitcoin de Strategy resulta ser un activo duradero o una fuente de volatilidad continua que mantiene a la acción cotizando con una valoración rebajada.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Ofrecemos comentarios basados en datos históricos y previsiones de analistas utilizando únicamente una metodología imparcial, y nuestros artículos no pretenden constituir asesoramiento financiero. No constituye una recomendación para comprar o vender ninguna acción, y no tiene en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis centrado en el largo plazo y basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que es posible que nuestro análisis no tenga en cuenta los últimos anuncios de la empresa que puedan influir en la cotización ni información cualitativa. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguna de las acciones mencionadas.

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