¿Está Kaltura (NASDAQ:KLTR) utilizando la deuda con sensatez?

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que Kaltura, Inc.(NASDAQ:KLTR) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado frecuente, a menudo vemos que las empresas endeudadas diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distressed. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

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¿Cuál es la deuda neta de Kaltura?

Como se puede ver a continuación, Kaltura tenía 33,8 millones de dólares de deuda, a marzo de 2024, que es casi lo mismo que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Pero, por otro lado, también tiene 68,9 millones de dólares en efectivo, lo que lleva a una posición de caja neta de 35,1 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de Kaltura?

Según el último balance presentado, Kaltura tenía pasivos por valor de 96,9 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 51,0 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de 68,9 millones de dólares en efectivo, así como de 17,8 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 61,2 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que Kaltura tiene una capitalización bursátil de 168,9 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Pero está claro que deberíamos examinar de cerca si puede gestionar su deuda sin dilución. A pesar de su notable pasivo, Kaltura cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Kaltura para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

En 12 meses, Kaltura registró unos ingresos de 177 millones de dólares, lo que supone un aumento del 3,7%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. Normalmente nos gusta ver un crecimiento más rápido de las empresas no rentables, pero cada uno a lo suyo.

¿Cuál es el riesgo de Kaltura?

Por su propia naturaleza, las empresas que pierden dinero son más arriesgadas que las que tienen un largo historial de rentabilidad. Y observamos que Kaltura tuvo una pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en el último año. Y durante el mismo periodo registró una salida de caja libre negativa de 5,0 millones de dólares y una pérdida contable de 45 millones de dólares. Pero la gracia salvadora son los 35,1 millones de dólares del balance. Esto significa que podría seguir gastando al ritmo actual durante más de dos años. En general, diríamos que la acción es un poco arriesgada, y solemos ser muy cautos hasta que vemos un flujo de caja libre positivo. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Tenga en cuenta que Kaltura está mostrando 2 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer...

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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