¿Es Karooooo (NASDAQ:KARO) una inversión arriesgada?

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Podemos ver que Karooooo Ltd.(NASDAQ:KARO) utiliza deuda en su negocio. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.

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¿Cuál es la deuda de Karooooo?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Karooooo tenía una deuda de 51,6 millones de rands a finales de noviembre de 2023, una reducción desde los 68,5 millones de rands de hace un año. Sin embargo, tiene 782,0 millones de rands en efectivo para compensar esto, lo que lleva a un efectivo neto de 730,4 millones de rands.

Un vistazo al pasivo de Karooooo

Del balance más reciente se desprende que Karooooo tenía pasivos por valor de 979,7 millones de rands con vencimiento dentro de un año y pasivos por valor de 355,2 millones de rands con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía una tesorería de 782,0 millones de rands y 528,2 millones de rands de créditos con vencimiento a menos de un año. Así pues, estos activos líquidos coinciden aproximadamente con el pasivo total.

Esta situación indica que el balance de Karooooo parece bastante sólido, ya que su pasivo total es prácticamente igual a su activo líquido. Por lo tanto, es muy poco probable que esta empresa de 15.100 millones de rands carezca de liquidez, pero merece la pena seguir de cerca su balance. A pesar de su notable pasivo, Karooooo dispone de liquidez neta, por lo que se puede afirmar que no está muy endeudada.

Además, Karooooo aumentó su EBIT un 21% en el último año, lo que debería facilitar el pago de la deuda en el futuro. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Karooooo puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Puede que Karooooo tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los tres últimos años, Karooooo ha generado un flujo de caja libre equivalente al 62% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.

En resumen

Podemos entender que los inversores estén preocupados por el pasivo de Karooooo, pero nos tranquiliza el hecho de que tenga una tesorería neta de 730,4 millones de rands. Y nos impresionó con su crecimiento del EBIT del 21% en el último año. Así que no creemos que el uso de la deuda por parte de Karooooo sea arriesgado. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Tenga en cuenta que Karooooo muestra 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer...

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