Es posible que piense que, con una relación precio/ventas (o "P/V") de 7,6 veces, Intapp, Inc.(NASDAQ:INTA) es un valor que debe evitarse por completo, dado que casi la mitad de las empresas de software de Estados Unidos tienen relaciones P/V inferiores a 4,4 veces e incluso P/V inferiores a 1,8 veces no son nada fuera de lo común. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.
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¿Qué significa la relación precio/ventas de Intapp para los accionistas?
Los últimos tiempos han sido ventajosos para Intapp, ya que sus ingresos han aumentado más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Parece que el mercado espera que esta forma continúe en el futuro, de ahí el elevado ratio P/S. Si no es así, los accionistas actuales podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.
¿Quiere saber qué opinan los analistas sobre el futuro de Intapp en comparación con el sector? En ese caso, nuestro informegratuito es un buen punto de partida.¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento de ingresos sobre el elevado PER?
Hay una suposición inherente de que una empresa debe superar con creces al sector para que ratios P/S como el de Intapp se consideren razonables.
Si repasamos el último año de crecimiento de los ingresos, la empresa registró un magnífico aumento del 27%. Además, los ingresos han aumentado un 102% en total desde hace tres años, gracias al crecimiento de los últimos 12 meses. Por consiguiente, los accionistas habrían acogido con satisfacción estas tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.
En cuanto al futuro, las estimaciones de los diez analistas que cubren la empresa sugieren que los ingresos crecerán un 17% durante el próximo año. Mientras tanto, se prevé que el resto del sector crezca un 15%, lo que no supone una diferencia sustancial.
En vista de ello, es curioso que el PER de Intapp se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento bastante medias y están dispuestos a pagar más por exponerse a la acción. Aunque será difícil lograr ganancias adicionales, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe lastrando el precio de la acción.
La última palabra
Utilizar únicamente la relación precio/ventas para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, pero puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.
Teniendo en cuenta que se prevé que sus ingresos crezcan en línea con el sector en general, parece que Intapp cotiza actualmente con un PER superior al esperado. Cuando vemos un crecimiento de los ingresos que apenas iguala al del sector, no esperamos que las elevadas cifras de P/S se mantengan infladas a largo plazo. Se necesita un cambio positivo para justificar la actual relación precio/ventas.
Siempre hay que tener en cuenta los riesgos, por ejemplo: Intapp tiene 2 señales de advertencia que creemos que hay que tener en cuenta.
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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