Los inversores no ven la luz al final del túnel de Five9, Inc. (NASDAQ:FIVN) y empujan las acciones un 29% a la baja

Los accionistas de Five9, Inc.(NASDAQ:FIVN) que esperaban que ocurriera algo han sufrido un duro golpe con la caída del 29% del precio de la acción en el último mes. La reciente caída completa unos doce meses desastrosos para los accionistas, que acumulan una pérdida del 51% durante ese tiempo.

Dado que su precio ha caído sustancialmente, Five9 puede parecer una buena oportunidad de compra en estos momentos con su ratio precio/ventas (o "P/S") de 2,1x, teniendo en cuenta que casi la mitad de todas las empresas del sector del software en Estados Unidos tienen ratios P/S superiores a 4,6x e incluso P/S superiores a 10x no son fuera de lo común. Aunque, no es prudente tomar el P/S al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan limitado.

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¿Qué significa la relación precio/ventas de Five9 para los accionistas?

El crecimiento de los ingresos de Five9 en los últimos tiempos ha sido bastante similar al de la mayoría de las demás empresas. Puede ser que muchos esperen que el mediocre rendimiento de los ingresos se degrade, lo que ha reprimido el ratio P/S. Si no es así, los accionistas actuales tienen motivos para ser optimistas sobre la futura dirección del precio de las acciones.

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¿Coinciden las previsiones de ingresos con el bajo ratio P/S?

Existe la suposición inherente de que una empresa debe rendir muy por debajo del sector para que ratios P/S como el de Five9 se consideren razonables.

Retrospectivamente, el año pasado los ingresos de la empresa aumentaron un 14%. Además, los ingresos han aumentado un 71% en total desde hace tres años, en parte gracias al crecimiento de los últimos 12 meses. En consecuencia, los accionistas habrían acogido con satisfacción estas tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que los ingresos crecerán un 11% anual en los próximos tres años. Esta cifra es sustancialmente inferior al 21% anual previsto para el sector en general.

En vista de ello, es comprensible que el PER de Five9 se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan ver un crecimiento futuro limitado y sólo están dispuestos a pagar una cantidad reducida por las acciones.

Lo más importante

Las acciones de Five9 se han desplomado y su PER ha seguido el mismo camino. Diríamos que el poder de la relación precio/ventas no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.

Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de Five9 reveló que sus perspectivas de ingresos inferiores están contribuyendo a su bajo PER. En este momento, los inversores consideran que el potencial de mejora de los ingresos no es lo suficientemente grande como para justificar un ratio P/S más elevado. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para la cotización en torno a estos niveles.

No olvide que puede haber otros riesgos. Por ejemplo, hemos identificado 1 señal de advertencia para Five9 que debería tener en cuenta.

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